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Investmentfonds.de 11.02.2015:
Joseph G. Paul: Besorgt um US-Aktien?

Köln, den 11.02.2015 (Investmentfonds.de) - 



Joseph G. Paul, Chief Investment Officer US Value Equities bei AB


Nach dem nervösen Jahresstart knirschen einige Anleger in US-Aktien 
mit den Zähnen. Doch auch wenn Aktien nach ihrer Rally zuletzt an 
Schwung verloren haben, meint Joseph G. Paul, Chief Investment Officer 
US Value Equities bei AB, dass die Fundamentaldaten der Unternehmen 
und das Zinsumfeld 2015 Unterstützung für einen robusten Markt leisten 
werden.


Dazu führt er drei Gründe an:


1) Mehr bezahlen für gesunde Unternehmen

Die Bewertungen mögen höher sein als üblich, aber der Markt ist auch 
wesentlich gesünder als üblich. US-Unternehmen generieren im Vergleich 
mit dem Spitzenwert von Oktober 2007 deutlich größere Cashflows und 
haben ihre Verschuldung bei vergleichbarer Rentabilität drastisch gesenkt. 


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2) Niedrige Zinsen stützen höhere Bewertungen

Die überdurchschnittlichen Bewertungen von heute sind bei niedrigen 
Zinsen plausibel. Ein niedriger Abzinsungssatz bedeutet, dass künftige 
Cashflows mehr wert sind, und Anleger werden bereit sein, heute mehr 
dafür zu bezahlen. 


3) Vorsicht vor Cash-Hamsterern

Unternehmen mit attraktiven Bewertungen des freien Cashflows sind 
besonders interessant, da ein Anziehen des Wirtschaftswachstums eine 
neue Welle von Fusionen und Übernahmen auslösen und einen Impuls für 
weitere Aktienrückkäufe geben könnte.