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Investmentfonds.de 19.03.2015:
HANSAINVEST Marktkommentar: Europäische Aktien weiterhin mit Potenzial

Köln, den 19.03.2015 (Investmentfonds.de) - 



Philipp van Hove, Portfoliomanager HANSAsmart Select E


Die Aktienmärkte in Europa verfügen nach dem starken Jahresauftakt 
2015 über weiteres Steigerungspotenzial. Zu dieser Einschätzung gelangt 
Philipp van Hove, Portfoliomanager des europäischen Aktienfonds 
HANSAsmart Select E der Hamburger Kapitalverwaltungsgesellschaft 
HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH. „Die Attraktivität von 
Dividendentiteln sticht vor allem im direkten Vergleich zu Renten-
papieren hervor“, betont van Hove. Für Unterstützung im Jahres-
verlauf dürften im Euroraum zudem der starke US-Dollar, der 
gesunkene Ölpreis und das extrem billige Geld der Notenbanken 
sorgen.


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Der Portfoliomanager geht zwar davon aus, dass die Märkte in den 
kommenden Monaten auch immer wieder korrigieren werden. „Belastungs-
faktoren wie die griechische Schuldenkrise oder der Ukraine-Konflikt 
sind keineswegs zu vernachlässigen.“ Andererseits herrsche unter 
institutionellen Anlegern großer Anlagenotstand. „Viele Investoren 
warten auf zwischenzeitliche Rücksetzer, um diese zum Auf- und Ausbau 
von Aktienpositionen zu nutzen.“


Van Hove hatte bereits kurz nach dem Börsenrückschlag im vergangenen 
November angeregt, investiert zu bleiben. Dabei verwies der Manager 
auf ein mögliches Anleihekaufprogramm der Europäischen Zentralbank (EZB). 
Als das Programm im Januar tatsächlich verkündet wurde und umfangreicher 
ausfiel als allgemein erwartet, kannten die Kurse dann kein Halten mehr.


Mehr Gewicht für Aktien in der Vermögensallokation


Sicherheitsorientierten Anlegern legt der Fondsmanager ans Herz, auch 
zum jetzigen Zeitpunkt über eine angemessene Berücksichtigung von Aktien 
in ihrer Vermögensallokation nachzudenken: „Mit einer risikodämpfenden 
Strategie lassen sich Ertragschancen realisieren und zwischenzeitliche 
Einbußen wirkungsvoll begrenzen.“ Van Hove kennt sich auf diesem Gebiet 
aus. Das quantitative Anlagekonzept seines HANSAsmart Select E ist 
speziell auf die Bedürfnisse eher konservativer Anleger und Investoren 
zugeschnitten. „Das oberste Ziel dieses ausschließlich im Euro-Währungs-
raum investierenden Aktienfonds besteht in der Reduzierung von Verlust-
risiken und nicht in der Renditemaximierung“, stellt der Fondsmanager 
heraus.


Den Nachweis, Aktienrenditen bei stark reduzierten Schwankungen er-
wirtschaften zu können, hat der Fonds erbracht. Seit seiner Auflage 
im Oktober 2011 zeigte sich der HANSAsmart Select E in Abschwungphasen 
wesentlich stabiler als der Gesamtmarkt. Nicht unbedingt zu erwarten 
war hingegen, dass auch die Performance überdurchschnittlich ausfallen 
würde. „Bei einer Volatilität von 11,5 Prozent weist der Fonds über 
den 3-Jahres-Zeitraum einen Wertzuwachs von rund 72,5 Prozent aus“, 
so van Hove. Das Fondsanalysehaus Morningstar bewertet diese Leistung 
mit der Bestnote von fünf Sternen (Stand für alle Angaben: 17. März 2015).


Quantitativer Ansatz bringt „Lehrsatz“ ins Wanken


Gegenüber benchmarkorientierten Produkten verfügt der Fonds über einen 
Wettbewerbsvorteil: Vergleichsindizes spielen keine Rolle. Die Portfolio-
zusammenstellung folgt ausschließlich einem quantitativen Ansatz. Ein 
mathematischer Algorithmus errechnet, welche Kombination von Einzeltiteln 
das geringste Verlustrisiko birgt.


„Aufgrund der strikten Ausrichtung auf die Risikokontrolle kann das 
Portfolio stark von der Entwicklung seines Anlageuniversums, dem 
EuroSTOXX, abweichen“, erläutert van Hove. Zudem wird sehr aktiv um-
geschichtet. So vervierfachte sich der Anteil deutscher Aktien im 
Portfolio von Sommer 2014 bis März 2015 auf rund 48 Prozent. Branche-
nseitig wurden in diesem Zeitraum Versorger und Telekom-Titel reduziert, 
Aktien aus den Sektoren Industrie, Gesundheit und Finanzen hingegen 
deutlich aufgestockt. „Das wird sich aber auch wieder ändern“, stellt 
der Fondsmanager klar. Denn die Zusammensetzung des HANSAsmart Select E 
wird einmal im Monat überprüft und gegebenenfalls angepasst. Das quanti-
tative Modell arbeitet dabei mit dem Risikomaß „Value at Risk (VaR)“, 
das Wahrscheinlichkeiten für die Verluste einzelner Wertpapiere oder 
ganzer Portfolios ermittelt. „Neben unseren institutionellen Investoren 
überzeugt das Konzept eines risikoreduzierten Engagements im Aktienmarkt 
zunehmend auch Privatanleger. Nachkäufe bei bereits investierten Kunden 
bestätigen uns in unserem Ansatz“, so van Hove.


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Mit dem HANSAsmart Select E hat van Hove gezeigt, dass es auch ohne 
das Eingehen von höheren Risiken möglich ist, auskömmliche Renditen zu 
erzielen. Im Gegenteil: Der Fonds liegt seit Auflegung sogar knapp vor 
seinem Anlageuniversum.