Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 27.04.2015:
Oddo AM rechnet mit dynamischerer Emission von europäischen Wandelanleihen

Köln, den 27.04.2015 (Investmentfonds.de) - 


Nach der Wiedereröffnung des Primärmarkts erwartet Luc Varenne, 
Fondsmanager des Oddo Convertibles Taux von Oddo Asset Management 
(Oddo AM), eine zunehmende Anzahl von Emissionen europäischer 
Wandelanleihen. Zuletzt hat er die neu auf den Markt gekommenen 
Papiere in großem Umfang gezeichnet, gleichzeitig wurden Gewinne 
etwa bei Steinhoff und NH Hotels mitgenommen. Details erläutert 
der Fondsmanager-Kommentar:    


--- Anzeige ---
>>Jetzt Fonds mit 100% Rabatt kaufen
--- Ende Anzeige ---


"Am Markt für Wandelanleihen sorgt die Wiedereröffnung des Primär-
markts für neue Gelegenheiten. Gleichzeitig ist dies auch ein 
günstiges Signal, das neue Emittenten anziehen dürfte: 4 Mrd. Euro 
verteilt auf drei Wandelanleihen, Aabar / Unicredito 2020 & 2022 
und Telecom Italia 2022. In Erwartung einer Wertsteigerung haben 
wir diese Emissionen selbstverständlich in großem Umfang gezeichnet.


Titel von Unternehmen an der Gewinnschwelle (Indra, Sacyr, Air France) 
und der Anleihenteil bestimmter zusammengesetzter Wandelanleihen 
(Crédit Agricole, Fresenius, GDF Suez u.a.) wurden aufgestockt. Mitte 
März bot der Rückgang bei Immobilienwerten eine Gelegenheit zur Auf-
stockung von Deutsche Wohnen und Leg Immobilien. Der Rückgang des US-
Dollar veranlasste uns zur Hinzufügung von STMicroelectronics. Das 
Übernahmeangebot von China National Chemical für Pirelli von 15 Euro 
ist ausreichend, um die Positionen in beiden Wandelanleihen aufzulösen.


Bei Wandelanleihen mit hoher Sensitivität (oder Bewertung) und 
geringem Potenzial der zugrunde liegenden Aktie nahmen wir zahl-
reiche Gewinne mit: Steinhoff, NH Hotels, Parpublica / Galp, 
Industrivarden. Wir halten eine durchschnittliche Aktiensensiti-
vität nahe der Obergrenze von 30%, deutlich niedriger als die 
unseres Index, sowie eine maximale Konvexität, die es uns ermög-
lichen, eine überdurchschnittliche Wertentwicklung zu erzielen."