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Investmentfonds.de 04.05.2015:
Henderson Global Investors: Andrew Formica zu den Wahlen in Großbritannien

Köln, den 04.05.2015 (Investmentfonds.de) - 



Andrew Formica, CEO von Henderson Global Investors


In einem aktuellen Kommentar schreibt Andrew Formica, CEO von 
Henderson Global Investors, zu der am 7. Mai stattfindenden Wahl 
zum Unterhaus in Großbritannien:


"Als gebürtigem Australier fällt mir manchmal auf, dass die Briten 
dazu neigen, ein Glas eher als halb leer denn als halb voll zu be-
zeichnen. Dieser Hang zeigt sich auch, wenn es um die bevorstehenden 
Parlamentswahlen geht. 


Vor sechs Monaten haben sich die allermeisten Firmenchefs hierzulande 
in gleicher Manier über die britische Wirtschaft geäußert. Ja, hieß 
es, Großbritannien befinde sich auf dem Weg der Erholung. Dann wurde 
jedoch schnell hinzugefügt, man mache sich riesige Sorgen wegen der 
Wahlen. Es könne enorme politische Ungewissheit entstehen, wurde gesagt. 
An den Börsen werde es womöglich zu starken Schwankungen kommen und die 
Anleger würden vielleicht ihr Geld zurückhalten.


Bisher ist das alles nicht passiert. Das Pfund und britische Staatsan-
leihen haben geschwächelt, doch beileibe nicht übermäßig stark. Der 
Aktienmarkt notiert weiter auf Rekordständen. Meiner Ansicht nach zeugt 
das von den Anstrengungen, die im ganzen Land von einzelnen Individuen, 
von Unternehmen und nicht zuletzt von der Koalitionsregierung unternommen 
worden sind, um die Wirtschaft nach der Finanzkrise wieder flott zu 
bekommen. Auch Notenbanken und Regulierungsbehörden haben ihren Teil 
dazu beigetragen.


Das britische Statistikamt ONS erhöhte seine Wachstumsschätzung für 
2014 kürzlich auf 2,8%. Die öffentlichen Finanzen bewegen sich langsam 
in die richtige Richtung und das Defizit wird in diesem Jahr wohl noch 
auf 4% des Bruttoinlandsprodukts sinken. Das ist halb so viel wie auf 
dem höchsten Stand. Die Inflationsrate ist niedrig, und die Gewinne der 
Unternehmen steigen. Im Sozialhilfe- und im Bildungsbereich sind lang-
fristige Reformen eingeleitet worden. 


Auch der Finanzdienstleistungsbranche geht es wieder besser. Der Banken-
sektor wurde rekapitalisiert, die Aufsichtsbehörde hat energisch gegen 
Fehlverhalten durchgegriffen und die Reprivatisierung von Lloyds, der 
größten britischen Bank, wird wohl bald abgeschlossen sein.


Großbritannien konnte seine Wettbewerbsvorteile weiter ausbauen. In 
meiner eigenen Branche, der Anlageverwaltung, konnte das Land seine 
Position als weltweite Nummer 2 (nach den USA) mit einem verwalteten 
Vermögen von fast 7 Billionen Pfund festigen. Wir reden dabei nicht 
nur von London. Auch in anderen Städten wie Edinburgh, Liverpool und 
Bristol spielt die Asset-Management-Branche eine wichtige Rolle. Viele 
Firmen, darunter auch Henderson, verwalten inzwischen so hohe Summen 
für ihre Kunden wie nie zuvor."


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"Laut offiziellen Zahlen haben die Asset Manager zwischen 2009 und 2013 
rund 3.000 zusätzliche Mitarbeiter eingestellt, und der Trend dauert an. 
Einer Schätzung von CityUK zufolge beträgt die Zahl der Beschäftigten 
in der Branche, administrative Bereiche mitgerechnet, inzwischen etwa 
50.000, mit weiter steigender Tendenz. Durch das Trainee-Programm 
„Investment 2020“, das mittlerweile von 32 Anlageverwaltungsgesell-
schaften unterstützt wird, versucht die Branche zudem, dem Nachwuchs 
interessante Berufschancen zu bieten. 


So erfreulich die Erholung der Wirtschaft sein mag, so wichtig ist es, 
dass wir nicht in Sorglosigkeit verfallen. Vonseiten der Politik drohen 
zweifellos weiterhin Risiken. Seit der Finanzkrise herrscht immer noch
eine verständliche Feindseligkeit gegenüber der Finanzbranche, und alle, 
die dort tätig sind, müssen ihren „Nutzen für die Gesellschaft“ 
demonstrieren. Wir müssen noch mehr tun, um alle politischen Parteien 
davon zu überzeugen, dass ein starker Asset-Management-Sektor auch die 
Wirtschaft insgesamt stärkt – durch Schaffung von Wohlstand, eine 
effiziente Kapitalallokation und Geldflüsse in die Steuerkasse.


Es ist beispielsweise enttäuschend, dass die Konservative Partei nun 
plötzlich nicht nur den steuerbegünstigten Höchstbetrag bei der Alters-
vorsorge drastisch senken, sondern auch Steuererleichterungen für 
Besserverdienende streichen will. Labour-Partei und Liberaldemokraten 
verfolgen ähnliche Pläne. Solche Strafmaßnahmen machen das gesamte 
System der Beitragszahlungen komplizierter und weniger sicher. Blicken 
wir nur einmal nach Australien. Dort beruht der Erfolg des Rentensystems 
großenteils auf seiner Verlässlichkeit und darauf, dass alle Parteien 
an einem Strang ziehen. Es wird nicht immer wieder daran herumgebastelt 
wie in Großbritannien.


Andere Vorhaben sind ebenfalls beunruhigend. So will die Labour-
Partei ein, wie sie es nennt, „steuerliches Schlupfloch für Hedgefonds“ 
schließen. In der Praxis würde das bedeuten, dass beim Rückkauf von 
Fondsanteilen jedes Mal Gebühren anfallen. Die Kosten müssten große 
ebenso wie kleine Anleger – nicht nur Hedgefonds – tragen, und auch 
die relativ gering verdienenden Beschäftigten in der Fondsadministration 
hierzulande wären betroffen.


Die Konservative Partei sollte überdies aufpassen, wie sie mit dem 
Thema Europa umgeht. Ein Referendum über den Verbleib in der EU ist 
schön und gut, aber ein Ausscheiden Großbritanniens aus dem Binnenmarkt 
wäre ein Riesenfehler. Wir sind das Tor zu Europa, und die Regeln der 
EU ermöglichen Asset Managern mit Sitz in Großbritannien den Vertrieb 
ihrer Produkte an rund 500 Millionen Bürger. Es wäre ein schwerer 
Fehler, darauf künftig zu verzichten.


Wie das Referendum über die schottische Unabhängigkeit gezeigt hat, 
ist durchaus damit zu rechnen, dass die Börsen nervös reagieren, 
wenn der Wahltermin 7. Mai näher rückt. Das gilt besonders dann, 
wenn eine Pattsituation im Parlament zu befürchten ist, die am Ende 
zu einer schwachen oder wirtschafts- beziehungsweise börsenfeindlichen 
Regierung führen könnte. Das Verschleppen wichtiger Entscheidungen, 
etwa über den Flughafenausbau, wäre eine mögliche Folge. Einstweilen 
hoffe ich jedoch, dass am Ende die Vernunft siegen wird. Ich selbst 
bin für die britische Wirtschaft und Großbritannien als Finanzzentrum 
weiter optimistisch. Langfristig hat sich diese Einschätzung immer 
bestätigt. "