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Investmentfonds.de 07.05.2015:
M&G-Marktausblick Multi Asset: Wenn die Volatilität zurückkommt

Köln, den 07.05.2015 (Investmentfonds.de) - 



Juan Nevado, Fondsmanager Multi Asset bei M&G


Bargeld zu halten könnte schon bald wieder eine attraktive Anlageform 
sein. Falls dieses Jahr die Leitzinsen in den USA und Großbritannien 
angehoben werden, wird auch der Geldmarkt höhere Renditen abwerfen. 
„Allerdings wird dann wohl auch die Volatilität an den Märkten zunehmen“, 
erwarten Juan Nevado und Tony Finding, Fondsmanager Multi Asset bei M&G. 
Ein Grund dafür sei die Geldpolitik der Notenbanken: „In vielen Ländern 
sind die Zinsen seit Anfang des Jahres gesunken, nicht nur in der 
Eurozone, sondern auch in China, Indien und Südkorea“, sagt Finding. 
„In den USA geht es dagegen nun in die andere Richtung. Anleger 
sollten sich daher darauf einstellen, dass der Dollar in den nächsten 
Monaten steigt.“ 


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Aufgrund der schwächeren US-Daten nahm die Volatilität in den letzten 
Wochen bereits zu und kehrte den Trend kurzfristig um. „Dieselbe Ent-
wicklung gab es allerdings schon Anfang 2014, damals lag es am Wetter“, 
sagt Juan Nevado. „Diesmal scheint der niedrigere Ölpreis der Auslöser 
zu sein, doch wir sehen darin – ebenso wie die Fed – eher eine 
temporäre Schwankung als eine nachhaltige Trendumkehr. Allerdings 
ist jetzt besondere Achtsamkeit geboten“, so Nevado weiter. 

 
Bessere Möglichkeiten am Geldmarkt dürften sich negativ auf andere 
Anlageklassen auswirken – vor allem dort, wo die niedrigen Zinsen 
die Kurse in die Höhe getrieben haben. „Das betrifft Anleihen stärker 
als manche Aktienmärkte, die sogar nach der Rallye der letzten 
Monaten noch attraktiv sind“, urteilt der Experte. Nach seiner 
Einschätzung kommen Anleger am besten durch Phasen höherer Vola-
tilität, wenn sie sich auf Assets konzentrieren, die aufgrund 
ihrer Fundamentaldaten interessant sind. „Das ist langfristig 
vorteilhafter als vorherzusagen, wie sich die Märkte auf kurze 
Sicht bewegen oder nicht bewegen werden“, sagt Nevado.

 
Da die Bewertungsniveaus für die meisten Anlageklassen in den ersten 
Monaten dieses Jahres ungünstiger geworden sind, hat das Multi-Asset-
Team von M&G die Portfolios umstrukturiert. Insbesondere festverzinsliche 
Titel wurden zugunsten der Cash-Position reduziert. So können die 
Fondsmanager neue Chancen aufgrund von Marktschwankungen zügig aus-
nutzen. Bei Aktien bleibt das Multi-Asset-Team allerdings überge-
wichtet – denn auch bei kurzfristiger Volatilität erscheinen die 
Chancen hier weiter attraktiv.