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Investmentfonds.de 29.05.2015:
Hellas Opportunities Fund: Erster aktiver Griechenlandfonds wird 1 Jahr alt

Köln, den 29.05.2015 (Investmentfonds.de) - 



Christos Arbaras, Geschäftsführer bei Anodos Asset Management


Während viele internationale Börsen auf historischen Höchstständen 
notieren und sich so mancher Investor fragt, wieviel weiteres Potenzial 
es nach oben gibt, wird insbesondere ein Aktienmarkt nach wie vor stark 
gemieden: Griechenland. Doch können sich Anleger gerade mit griechischen 
Aktien hohe Chancen auf steigende Kurse sichern. Um satte 90 Prozent 
haben die Kurse an der Athener Börse im Zuge der Eurokrise und der 
griechischen Schuldenproblematik seit 2008 in der Spitze nachgegeben 
– da erscheint weiteres Rückschlagpotenzial schon fast überschaubar. 
Trotz des weiterhin ungewissen Ausgangs der Verhandlungen zwischen 
der griechischen Regierung und den europäischen Gläubigern haben US-
Nobelpreisträger Robert Shiller sowie Investorenlegende Mark Mobius 
bereits vor einigen Wochen auf die außerordentlichen Chancen des 
griechischen Aktienmarktes hingewiesen und einen eigenen Einstieg 
in den griechischen Markt in Erwägung gezogen. Darüber hinaus hat 
Fidelity Investments vor Kurzem bekannt gegeben, für bestimmte Fonds-
portfolios gezielt griechische Aktien zu selektieren. 

 
Auch deutsche Anleger werden zunehmend auf die einmalige Gelegenheit 
aufmerksam, die mit dem griechischen Aktienmarkt einhergeht. Während 
passive Indexprodukte die derzeit noch relativ hohen Risiken aber 1:1 
abbilden, kann ein aktiv gemanagtes Produkt, das einerseits attraktives 
Aufwärtspotenzial selektiv wahrnimmt und andererseits Drawdowns über 
ein effizientes Risikomanagement abfedert, eine interessante Alternative
für ein Griechenland-Investment darstellen.
 

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Diese Lücke in der deutschen Investmentlandschaft wurde vor einem Jahr 
mit der Initiierung des Hellas Opportunities Fund (ISIN LU0920841326) 
geschlossen. Der am 26. Mai 2014 aufgelegte Fonds ist der einzige in 
Deutschland zugelassene aktiv gemanagte Griechenland-Aktienfonds. Das 
Portfoliomanagement liegt bei Alpha Trust Mutual Fund Management, dem 
erfahrensten und größten unabhängigen Asset-Manager Griechenlands. 
Ideengeber für die Fondsauflegung war die auf den griechischen Markt 
spezialisierte Vermögensverwaltung Anodos Asset Management GmbH. Der 
Hellas Opportunities Fund fokussiert Branchen übergreifend kapital-
starke Unternehmen mit soliden Bilanzen, hohen Gewinnen und positivem 
Cash Flow. Wichtig sind auch stabile Erträge in Form hoher Dividenden 
sowie die Exportorientierung im Rahmen einer internationalen 
Ausrichtung. Gerade in diesen Bereich finden sich attraktive 
Unternehmen mit langjähriger Erfolgshistorie und erfahrenem 
Krisenmanagement.
 

„Ohne Frage bestehen mit Blick auf die andauernden politischen Aus-
einandersetzungen und unvollendeten Diskussionen über die griechische 
Schuldenproblematik Risiken in Bezug auf das Timing. Gleichzeitig ist 
das bestehende Kurspotential entsprechend attraktiv und für den Aufbau 
von Positionen bzw. kleineren Beimischungen zu einem bestehenden 
Portfolio zu empfehlen. Das aktuelle, relative Risiko und die ver-
mutlich höheren Schwankungen sollten am Ende belohnt werden“, sagt 
Joachim Tack, Geschäftsführer der Anodos Asset Management GmbH.
 

Deutliche Index-Outperformance im laufenden Jahr


Dass die Kombination von erfolgreicher Einzeltitelselektion und 
defensiver Portfolioausrichtung im Fonds funktioniert, zeigt die 
Wertentwicklung der vergangenen Monate. Während der griechische 
Aktienindex Athex seit Jahresbeginn einen Verlust von 4,3 Prozent 
aufweist, hat der Fonds seinen Wert um 4 Prozent gesteigert. Eine 
passive Investition in den griechischen Markt über beispielsweise 
den Lyxor ETF FTSE Athex 20 hätte im gleichen Zeitraum ein Minus 
von 4 Prozent verzeichnet. Die Zwölf-Monats-Performance des Hellas 
Opportunities Fund liegt bei minus 28 Prozent – belastend wirkten 
auf Jahressicht die immer wieder aufflackernden Unsicherheiten über 
den Verbleib Griechenlands in der Eurozone.
 

„Selbst wenn es tatsächlich zu einem Grexit kommen sollte, sind wir 
für den griechischen Aktienmarkt optimistisch. Über 50 Prozent der 
im Hellas Opportunities Fund allokierten Titel haben eine internatio-
nale Ausrichtung. Ihr Wert wird stark von den Auslandsaktivitäten 
bestimmt, insofern wird sich dies in jedem Fall positiv in ihrer 
mittelfristigen Börsenbewertung widerspiegeln“, kommentiert Christos 
Arbaras, Geschäftsführer bei Anodos Asset Management. „Investoren 
müssen aber vermutlich noch eine ganze Weile mit einer höheren Vola-
tilität am griechischen Aktienmarkt rechnen. Daher eignet sich die 
aktuelle Lage insbesondere für regelmäßige Investitionen (Cost Average)
sowie den Aufbau von Positionen mit Hinblick auf die längerfristige 
Perspektive.“