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Investmentfonds.de 12.06.2015:
HSBC Markets Insight: Rentenmärkte - Korrektur, ja. Trendwechsel, nein.

Köln, den 12.06.2015 (Investmentfonds.de) - 



Christian Heger, Chief Investment Officer bei HSBC Global AM (Deutschland)


Die aktuelle Korrektur an den Rentenmärkten stellt noch keinen 
nachhaltigen Trendwechsel dar, so die Meinung von Christian Heger, 
Chief Investment Officer bei HSBC Global Asset Management (Deutschland). 

 
In seinem aktuellen Marktkommentar nimmt der HSBC-Experte die Lage 
der amerikanischen Notenbank Fed genauer unter die Lupe, die in einem 
„Dilemma“ stecke: „Ein nominales Wachstum von gut vier Prozent braucht 
eigentlich keine Nullzinspolitik. Zudem wächst der politische Druck, 
aus einer vermeintlich nur der Wall Street helfenden Geldpolitik aus-
zusteigen. Auf der anderen Seite gefährdet eine Zinsanhebung die 
durch den Börsenaufschwung ausgelösten Wohlstandseffekte. Der lang-
anhaltende Anstieg hat US-Aktien verteuert.“ Gleichzeitig bedrohen 
nach Meinung Hegers ein fester Dollar und anziehende Löhne die hohe 
Gewinndynamik. „Ein Zinsanstieg am langen Ende dürfte daher fast 
zwangsläufig zu einer Korrektur am Aktienmarkt führen, um eine 
halbwegs akzeptable Risikoprämie zu verteidigen. Angesichts dieses 
Risikos wird die Fed nur dann deutlich restriktiver werden, wenn 
die US-Wirtschaft in sehr guter Verfassung ist. Da die Vorzeichen 
eher für moderates Wachstum sprechen, sind allenfalls kleine 
Schritte zu erwarten“, so der HSBC-Experte.

 
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Mit Blick auf die Kapitalmärkte sagt Heger: „Wir halten an unserer 
positiven Einschätzung für risikotragende Assets fest. Auf der 
Aktienseite bleiben asiatische Länder wie Indien und Japan sowie 
die Eurozone unsere Favoriten.“