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Investmentfonds.de 15.06.2015:
GECAM: Weiterhin gutes Umfeld für Aktieninvestoren

Köln, den 15.06.2015 (Investmentfonds.de) - 


Dem fulminanten Jahresstart an den Aktienmärkten, allen voran den 
europäischen, ist Ernüchterung,Konsolidierung und in erster Linie 
Verunsicherung gefolgt heisst es in einer aktuellen Markteinschätzung 
der GECAM-Experten.  


Es gibt durchaus fundamentale Gründe für diese Reaktion:

 
· Die US-Konjunktur enttäuschte wieder einmal im 1. Quartal – wie so oft.
Gründe: der Kalte Winter, Streiks der Hafenarbeiter an der Westküste, was 
die Exporte massiv belastete sowie der starke Dollar, der die großen 
international tätigen Konzerne bremste.

· Konjunkturhoffnungen in Europa werden durch die griechische Tragödie vor 
allem auf der Stimmungsseite massiv ausgebremst. Kapital wird wieder aus 
Europa abgezogen, Unternehmen investieren nicht und die Politik tut nichts, 
um diesen Zustand zu heilen. Auch die Russland-Politik wird vor allem auf 
dem Rücken der Wirtschaft ausgetragen, was die deutschen Exporte mittlerweile 
spürbar belastet (übrigens haben die Exporte der USA nach Russland 
um 6% zugelegt!!).

· Der scharfe Renditeanstieg bei Staatsanleihen verunsichert natürlich 
alle Märkte. Abgesehen von der Geschwindigkeit der Anpassung, ist es 
jedoch lediglich eine Anpassung an die Realitäten. Wirtschaftswachstum 
verbunden mit wieder anziehender Inflation ist nun mal kein Umfeld 
0-Renditen für langlaufende Staatsanleihen.

· Massive Marktbewegungen wie zum Jahresanfang rufen geradezu nach 
Gewinnmitnahmen, wenn die Gründe dazu passen. 


Falls es diese Gründe  nicht gibt, werden sie geschaffen (Nachrichten 
passen immer zu den Kursen, nicht umgekehrt).


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Aktuell preisen DAX & Co. Gewinnrückgänge der Unternehmen von 10% 
und mehr ein. Genau das Gegenteil ist jedoch in 2015 der Fall. Es wird 
seit längerer Zeit wieder spürbare Gewinnsteigerungen geben, so dass 
abgesehen von allem politischen Getöse und den oft drögen Sommermonaten 
an der Börse alles unter 11.000 im DAX (gilt im Umkehrschluss für andere 
Märkte genauso) Kaufniveaus sind.


Trotz aktueller Renditesteigerungen, leicht erholtem Ölpreis und einem 
Euro der mit unerwarteter Stärke glänzt, ändert das nichts an einem weiter 
anhaltenden Niedrigzinsniveau, einem strukturell niedrigeren Ölpreis als 
in den letzten Jahren und einem US-Dollar, der weiterhin gegenüber den 
meisten Währungen zur Stärke neigen dürfte.


Alles in allem ein weiterhin gutes Umfeld für Aktieninvestoren v.a. in 
Europa und Japan. Es wird sich zeigen, wer die Nerven hat, schwache – 
und in Übertreibungsphasen evtl. noch schwächere - Kurse zum Einstieg 
zu nutzen.


Die GECAM Funds halten sich ganz hervorragend im aktuellen Umfeld, da 
wir im März die Quoten etwas reduziert haben zugunsten von risikoärmeren 
Absolute-Return-Konzepten.