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Investmentfonds.de 30.06.2015:
SafraSarasin: Eine Woche für Überraschungen

Köln, den 30.06.2015 (Investmentfonds.de) - 



Alessandro Bee, Ökonom bei der Bank J. Safra Sarasin AG


Alessandro Bee, Ökonom bei der Bank J. Safra Sarasin AG, analysiert 
in seiner Finanzkolumne die aktuelle Situation an den internationalen 
Märkten:


Nach dem turbulenten Wochenende schaut alles auf Griechenland – mit 
einer Mischung aus Erstaunen und Konsternation über das chaotische 
Krisenmanagement der Regierung von Premierminister Alexis Tsipras. 
Die Reaktion der internationalen Finanz- und Kapitalmärkte auf dieses 
neuste Kapital der griechischen (Wirtschafts-)Tragödie fiel zwar 
erwartungsgemäss negativ aus, hielt sich jedoch im Rahmen. Der Wechsel-
kurs des Euro gegenüber dem Dollar – eine Art Fiebermesser für die 
Ängste rund um die Euro-Schuldenkrise – notierte im Verlauf des 
Montags nur unwesentlich schwächer als noch am letzten Freitag. 
Blickt man zu den anderen Sorgenkindern in der Euro-Peripherie, 
so sind die Renditen von Italien und Spanien zwar ebenfalls markant 
angestiegen, die Zinsen liegen jedoch noch immer unter dem Niveau 
von Mitte Juni. Von Panik kann also keine Rede sein. Zu lange 
dauern die Schwierigkeiten um Griechenland schon an, als dass 
diese die Investoren noch gross überraschen können. Damit tut 
sich aber auch die Möglichkeit auf, dass die Probleme der Griechen 
zwar weiterhin die Schlagzeilen beherrschen – aber möglicherweise 
nicht mehr die internationalen Finanz- und Kapitalmärkte. Wenn 
aber Erstaunen resp. Konsternation über diese griechische Tragödie 
nachlässt, können sich zwischenzeitlich vergessene Themen wieder 
in den Vordergrund schieben.


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Eines dieser Themen liegt auf der anderen Seite des Atlantiks. 
Die Zentralbank der USA, das Federal Reserve liess sich an seiner 
Sitzung Mitte Juni nicht in die Karten blicken und wiederholte 
die altbekannte Position: Man fasse einen ersten Zinsschritt im 
Verlaufe der zweiten Jahreshälfte ins Auge, sollte sich die Kon-
junktur der amerikanischen Wirtschaft und der Arbeitsmarkt weiter 
verbessern. In den letzten Wochen begann sich langsam abzuzeichnen, 
dass sich die USA tatsächlich von ihrem Schwächeanfall im Frühjahr 
erholen. Diese Entwicklung kann in dieser Woche eine weitere 
wichtige Unterstützung erfahren. Am Donnerstag erscheint der US-
Arbeitsmarktbericht für den Juni. Fällt dieser stark aus, könnte 
das den Markt überzeugen, dass die Vorsitzende des Federal Reserves 
Janet Yellen tatsächlich bereit ist, die Zinsen zu erhöhen und 
nicht nur darüber zu reden. Die Chancen auf einen erfreulichen 
Arbeitsmarkt stehen nicht schlecht. Die wöchentlich erhobenen 
Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe verharrten im Juni auf einem 
sehr tiefen Niveau und lassen auf eine weitere Verbesserung in 
der US-Beschäftigung hoffen. Ein starker US-Arbeitsmarkt könnte 
damit zur eigentlichen Überraschung der Woche werden und damit 
auch die Spekulationen um das Referendum in Griechenland in 
den Schatten stellen.