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Investmentfonds.de 01.07.2015:
Barings: Griechenland – Aktuelle Informationen über die Situation und Auswirkungen auf die Investitionstätigkeit

Köln, den 01.07.2015 (Investmentfonds.de) - 



Ghadir Abu Leil-Cooper, Head EMEA and Global Frontier Equities
Baring Asset Management, London


In einer Markteinschätzung zum aktuellen Thema Griechenland schreibt 
Ghadir Abu Leil-Cooper, Head EMEA and Global Frontier Equities bei Barings:


- Die Situation in Griechenland hat sich über das Wochenende rasch 
weiterentwickelt, was zu einer Reihe von Möglichkeiten zum Ausgang der 
Lage und den Auswirkungen auf die Investitionstätigkeit führt 

- Zu den wichtigsten Entwicklungen zählt ein Referendum am 5. Juli über 
die jüngsten Vorschläge der Geldgeber sowie, als Folge der Entscheidung 
der EZB, die Notkredite nicht weiter zu erhöhen, die Einführung von 
Kapitalverkehrskontrollen und die Schließung der Banken 

- Die Börse in Griechenland bleibt vorerst geschlossen, jedoch dürften 
die Entwicklungen Auswirkungen auf andere Märkte haben und für ein erhöhtes 
Volatilitätsniveau sorgen 


Griechenland: Die Lage verändert sich schnell


Am Wochenende gab es eine Reihe bedeutender Entwicklungen in Griechenland.


Am Freitag kündigte der griechische Premierminister ein Referendum an, in 
dem die griechischen Bürger über die jüngsten Reformvorschläge der Geldgeber 
des Landes entscheiden sollen. Das Referendum wurde vom Parlament beschlossen 
und soll am 5. Juli stattfinden. Die Regierung rief zu einer Abstimmung mit 
"Nein" auf, sagte jedoch die Umsetzung der Konsequenzen im Falle einer 
"Ja"-Entscheidung zu.


Am Samstag entschieden die Gläubiger, den Antrag der griechischen Regierung 
auf eine Verlängerung des derzeitigen Hilfsprogramms abzulehnen. Somit werden 
nach dem 30. Juni von dieser Seite keine zusätzlichen Mittel zur Verfügung 
stehen. Am Sonntag entschied die Europäische Zentralbank, die Notkredite für 
Griechenland nicht zu erhöhen. Damit bleibt die Obergrenze auf dem Niveau 
von 89 Mrd. Euro.


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Als Konsequenz der Entscheidung der Europäischen Zentralbank und aufgrund 
der anhaltend hohen Bargeldabhebungen an den Geldautomaten in Griechenland  
im Verlauf des Wochenendes kündigte der griechische Finanzstabilitätsrat 
die Schließung der Banken an, beginnend ab Montag für die Dauer von sechs 
Arbeitstagen.


Darüber hinaus wurden Kapitalverkehrskontrollen eingeführt, die Börse in 
Athen bleibt geschlossen, Schecks werden nicht mehr eingelöst und Abhebungen 
von Geldautomaten werden für griechische Bürger auf 60 Euro pro Tag begrenzt.  


Auswirkungen auf Investitionen


Es gibt eine Vielzahl an Möglichkeiten für den Ausgang der Situation in 
Griechenland mit jeweils sehr unterschiedlichen Auswirkungen auf die 
Investitionstätigkeit.


Die heutige Reaktion der Märkte macht deutlich, dass – nach allgemeiner 
Einschätzung der Lage am Freitag – die Situation in einer Weise geklärt 
werden dürfte, die es Griechenland erlaubt, auch weiterhin finanzielle 
Mittel aus der Eurozone zu beziehen.


Nach heutigem Stand sind die Chancen für dieses Szenario unseres Erachtens 
gesunken, wobei sich die Lage auf sehr kurze Sicht relativ intransparent 
darstellt.


In unseren Portfolios für aufstrebende europäische Länder haben wir mit 
lediglich zwei Unternehmen ein sehr begrenztes Engagement in Griechenland 
und somit eine geringere Gewichtung des Landes als die Marktindizes. 
Obwohl die Börse in Griechenland geschlossen ist, zumindest für die 
kommende Woche, haben sich andere Märkte infolge der Nachrichten nach 
unten entwickelt und ein erhöhtes Volatilitätsniveau ist in diesem 
Umfeld wahrscheinlich.


Wir werden die Situation, die sich rasch weiterentwickelt, auch weiterhin 
genau beobachten.