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Investmentfonds.de 25.09.2015:
AB-Investment-Blog – Frank Caruso, Vincent Dupont und Adam Yee: Gewinnüberraschungen

Köln, den 25.09.2015 (Investmentfonds.de) - 



Frank Caruso, Chief Investment Officer bei der Investmentgesellschaft AB


Mit ihren Quartalsergebnissen geben US-amerikanische Large Caps 
heutzutage so viele Gewinnüberraschungen bekannt, dass diese für 
Investoren mittlerweile fast bedeutungslos geworden sind. Doch 
tatsächlich hängen die positiven Überraschungen nicht nur von den 
Emittenten ab, sondern vielmehr von der öffentlichen Berichter-
stattung sowie den Analystenvorhersagen. Ein genauerer Blick zeigt: 
Bezogen auf die Konsensschätzungen für alle Unternehmen des S&P 500 
begann seit 2013 jedes Jahr mit extrem optimistischen Prognosen 
einiger Analysten – doch wurden diese später wieder reduziert. 
Daher war ein Übertreffen der Konsensschätzungen zum Jahresende 
nicht die Ausnahme, sondern die Regel.


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Frank Caruso, Vincent Dupont und Adam Yee von der Investmentge-
sellschaft AB haben die Ergebnisschätzungen der Analysten untersucht: 
„Die Prognosen sind verzerrt und dasselbe gilt für die Fehler-
häufigkeit: Nach anfänglicher Euphorie scheinen die Analysten ihre 
Schätzungen nach unten zu korrigieren, völlig unabhängig davon, ob 
sich die Fundamentaldaten verbessern oder nicht. Das Ergebnis sind 
dann die positiven Gewinnüberraschungen.“ Um die wirklich wichtigen 
Faktoren für die Outperformance einer Anlage zu identifizieren, 
raten die Experten: „Konzentrieren Sie sich auf die Fundamentaldaten 
der Unternehmen.“