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Investmentfonds.de 01.12.2015:
SafraSarasin Finanzmarktkolumne: Was passiert, wenn es schief läuft?

Köln, den 01.12.2015 (Investmentfonds.de) - 



Karsten Junius, Chefökonom bei der Bank J. Safra Sarasin AG 


Karsten Junius, Chefökonom bei der Bank J. Safra Sarasin AG, schreibt 
in seiner aktuellen Finanzmarktkolumne:


"Die wirtschaftlichen Aussichten für die Finanzmärkte sind gut. Die 
Konjunktur in Euroland schüttelt alle Belastungen in diesem Jahr 
souverän ab. Griechenland, China, VW-Skandal, Zuwanderungsströme und 
Terrorakte. Den konjunkturellen Stimmungsindikatoren kann all dies 
wenig anhaben, das Wachstum bleib zwar moderat aber auch sehr stabil. 
Zusätzlich werden die Zentralbanken in Europa die Märkte weiter mit 
Liquidität überfluten und mittels negativer Einlagenzinsen, Anleger 
in risikoreichere Marktsegmente reintreiben. Es gibt also Gründe 
genug, optimistisch ins Jahr 2016 zu blicken. Nur vergessen sollten 
Anlegende dabei nicht, was alles schief laufen kann. 


Risiken findet man derzeit vor allem im politischen Bereich. Am 
8. November 2016 ist in den USA  Wahltag. Damit ist es unsicher, 
wie die USA auf neue und bisherige geopolitische Risiken reagieren 
würden, aber auch, ob nicht nach den Wahlen ein populistischerer 
Präsident des rechten Spektrums erratische Entscheidungen fällen 
könnte. Erratisch und aggressiver wird häufig auch die Außenpolitik 
von Staaten, die wirtschaftlich herausfordernde Zeiten durchmachen." 


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"Davon gibt es dank der Wachstums- und Rohstoffpreisschwäche vor 
allem in den Schwellenländern einige. Schon jetzt führen die 
schwierigen wirtschaftlichen und politischen Perspektiven einiger 
Länder zu einer Einwanderungswelle, wie sie Europa lange nicht 
mehr erlebt. Auch hieraus ergeben sich Herausforderungen, für 
die aufnehmenden Länder und ihre politischen Führungen: 
Herausforderungen, die auch zu Instabilitäten führen können, 
über die auch bisher angesehene Persönlichkeiten stolpern können. 
Und dazu kommen die Regionalisierungstendenzen in Europa: 
Katalonien wird weiter die Eigenständigkeit suchen. In Finnland 
dürfte über den Euro abgestimmt werden, im Vereinigten Königreich 
über den Brexit, dazu kommen wenig stabile Links-Regierungen in 
Griechenland und Portugal. Frankreich sucht eine angemessene 
Reaktion auf die Terrorakte und hat bereits angekündigt, die 
geplanten Haushaltsvorgaben erneut nicht einzuhalten. Deutschland 
wiederum wird rund eine Millionen Flüchtlinge aus diesem Jahr 
integrieren müssen und eventuell eine Vielzahl neuer Asylanten 
im nächsten Jahr. An den Finanzmärkten sind all diese Themen 
bekannt. Sie werden behandelt, wie das meist mit politischen 
Problemen der Fall ist. Sie sorgen für kurzfristige Irritationen 
und haben dann kaum mehr Einfluss. Das wird auch dieses Mal 
wahrscheinlich angemessen sein. Allein der Ballung der Rest-
risiken sollten sich Anleger im 2016 bewusst sein."