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Investmentfonds.de 10.12.2015:
Barings: Ein neues Kapitel für globale Rohstoffe

Köln, den 10.12.2015 (Investmentfonds.de) - 


 
Duncan Goodwin, Leiter Global Resources bei Baring Asset Management


„Der Rohstoff-Superzyklus ist vorbei“, sagt Duncan Goodwin, Leiter 
Global Resources bei Baring Asset Management. Auslöser dafür war, dass 
Rohstoffmärkte und Rohstoffaktien durch die sinkende Nachfrage aus den 
Schwellenländern sowie das Überangebot an Rohöl von zwei Seiten unter 
Druck geraten sind, was für starke Kursturbulenzen gesorgt hat. „Auf der 
anderen Seite sehen wir trotz der Rückkehr zu einem normalen Zyklus nach 
wie vor eine Chancenvielfalt innerhalb der Anlageklasse“, fügt Goodwin 
hinzu.


„Mit Blick in die Zukunft lässt sich leicht erkennen, wie eine neue Art 
von Unternehmen der nächsten Generation, die den technologischen Wandel 
vorantreibt und sich auf neu aufkommende Verbrauchertrends ausrichtet, 
ihren Anteil daran trägt, das investierbare Universum von Rohstoffaktien 
zu erweitern und zu bereichern“, zeigt sich der Rohstoffexperte sehr 
zuversichtlich. Die Rohstoffunternehmen der nächsten Generation sind 
seiner Einschätzung nach technologisch innovativ, gehen auf ein sich 
veränderndes Konsumverhalten ein und bieten exzellente langfristige 
Wachstumsaussichten von eher struktureller als zyklischer Natur. Das 
können zum gegenwärtigen Zeitpunkt durchaus noch Nischenanbieter sein, 
die jedoch mit der Zeit an Präsenz und Attraktivität gewinnen werden. 
„Wir sehen viele solcher Chancen in Nischenbereichen wie beispielsweise 
der Batteriespeicherung, bei nachhaltigen Lösungen im Bereich 
Gesundheit & Wohlbefinden oder bei der Metallsubstitution“, nennt 
Goodwin Beispiele.


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Der Leiter Global Resources bei Baring Asset Management hat drei Rohstoff-
bereiche identifiziert, bei denen es sich lohne, genauer hinzuschauen: 
traditionelle Rohstoffunternehmen, verbrauchernahe Rohstoffe sowie besagte 
Rohstoffe der nächsten Generation. Hinsichtlich der traditionellen Rohstoff-
unternehmen seien weitreichende Schritte hinsichtlich der Einführung von 
Neuerungen, Umstrukturierungen und Neuorganisationen zu erkennen, die viele 
Marktteilnehmer bislang außer Acht gelassen haben. Als Beispiel führt er den 
Konzern Royal Dutch Shell an, der Maßnahmen ergriffen habe, um die Kosten 
zu senken und Impulse für zukünftiges Wachstum zu schaffen.


„Im Bereich der verbrauchernahen Rohstoffe konzentrieren wir uns auf Quali-
tätsunternehmen in Branchen, die ein differenziertes Wachstum in Endmärkten 
mit hohen Markteintrittsbarrieren bieten und dadurch über den Vorteil der 
Preissetzungsmacht verfügen“, erklärt Goodwin den Ansatz des zweiten Bereichs. 
„Diese Unternehmen sind einen Schritt näher am Verbraucher und leisten mit 
Blick auf ein breites Spektrum an Endprodukten und Dienstleistungen einen 
Mehrwert.“ Als Beispiele für interessante Unternehmen nennt Goodwin Tyson 
Foods und Valero aus den USA.


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Unter den Unternehmen der nächsten Generation versteht der Rohstoffexperte 
schließlich solche, die sich am Scheitelpunkt der globalen Rohstoffindustrie 
befinden und von strukturellem Wachstum, basierend auf sich verändernden 
Verbrauchertrends und neuen Technologien, profitieren. Beispielhaft nennt 
er International Flavours and Fragrances (USA) sowie LG Chem (Korea).


„Insgesamt bietet der globale Rohstoffsektor eine Fülle an strukturellen 
Wachstumschancen, die ihren Ursprung im Rohstoffsegment der nächsten Generation 
haben“, fasst Goodwin seine Ausführungen zusammen. Das will er nutzen, indem er 
ausschließlich in solche Unternehmen investiert, die, basierend auf dem haus-
eigenen Bottom-up-Researchprozess und der Fundamentalanalyse, das Potenzial 
aufweisen, auf lange Sicht eine überdurchschnittliche Wertentwicklung zu er-
zielen.