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Investmentfonds.de 21.12.2015:
DVFA Freitagsfrage: Marktkonsens 2016 – Investment Professionals sehen harte Landung der chinesischen Wirtschaft als größtes Risiko

Köln, den 21.12.2015 (Investmentfonds.de) - 



Ralf Frank, Generalsekretär der DVFA e.V.


Die Zeit des Jahreswechsels ist die Zeit der Prognosen. Der aktuelle 
Marktkonsens lässt sich wie folgt zusammenfassen: Weiterhin bleibt die 
Inflation gering. Die US-Notenbank Fed erhöht noch etwas die Zinsen, 
aber nicht sehr viel. Die Europäische Zentralbank wird ihr Quantitative 
Easing ausdehnen, die Aktienmärkte vor allem in Europa werden davon 
profitieren. China gelingt es, von Export- auf Binnennachfrage als 
Konjunkturmotor umzuschalten. Die Währungen der Emerging Markets bleiben 
unter Druck, ebenso der Euro. Die Anpassung der US-Zinsstrukturkurve ist 
weitgehend abgeschlossen. Die Preise für Öl und andere Rohstoffe stabi-
lisieren sich. Mehr als die Hälfte der deutschen Investment 
Professionals (51,8 Prozent) hält diesen Marktkonsens für realistisch 
– so die Ergebnisse der aktuellen DVFA Freitagsfrage. In Teilen schließen 
sich 38,6 Prozent der Befragten an, eher oder überhaupt nicht stimmen 
9,7 Prozent zu.


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Gefragt nach den größten Risiken für diesen Konsens im Jahr 2016 identi-
fizierten 55,3 Prozent der Experten das Misslingen einer sanften Landung 
der chinesischen Wirtschaft als Hauptrisiko. Als ein weiteres Risiko 
schätzen 40,4 Prozent der Befragten ein Anziehen der Ausfallraten von 
Krediten ein. Mehr als ein Drittel, 37,7 Prozent, sieht in einem deutlich 
stärker als vom Markt erwarteten Abfall der Öl- und Rohstoffpreise eine 
Gefahr. In Kommentaren wiesen die Investment Professionals unter anderem 
auch auf verschiedene geopolitische Risiken hin.


„Eine harte Landung der chinesischen Wirtschaft würde die Stabilität der 
Märkte weltweit beeinflussen“, erläutert Ralf Frank, Generalsekretär der 
DVFA e.V. „Dies ist einer der Gründe dafür, dass viele Marktteilnehmer 
weiterhin ein sehr behutsames Vorgehen der Fed erwarten“, so Frank.