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Investmentfonds.de 10.02.2016:
Fidelity Asset-Allocation-Barometer: Übergewichtung bei Aktien im aktuellen Umfeld angehoben

Köln, den 10.02.2016 (Investmentfonds.de) - 


Das Asset-Allocation-Barometer spiegelt die Meinung von Fidelity Solutions, 
dem Multi-Asset-Team von Fidelity International, wider:


- Schwellenländer unter-, Europa und Japan übergewichtet

- Gesundheits- und Technologiebranche bleiben unsere Favoriten, 
zinssensitive Branchen untergewichtet

- US-Dollar weiterhin unsere bevorzugte Währung


Anlageklassen: Aktien übergewichtet


Das wirtschaftliche Umfeld ist für Aktien günstig und die Anlegerstimmung 
auf einem Niveau, das an Panik grenzt. Wir sind deshalb in Aktien inzwischen 
noch stärker übergewichtet. Anleihen gewichten wir weiter unter und haben 
dies im letzten Monat noch verstärkt. Die Marktteilnehmer haben sich extrem 
positioniert und preisen nur eine Zinserhöhung der US-Notenbank Fed in diesem 
Jahr ein. Allerdings könnte es durchaus sein, dass mehr als eine Zinserhöhung 
kommt. Rohstoffe sind in unseren Portfolios neutral gewichtet. Zwar hat sich 
der Angebots-Nachfrage-Ausblick aufgehellt, aber Chinas Wirtschaft schwächelt 
weiter. Gegenwind würde auch von einem anhaltend starken US-Dollar ausgehen. 
Mit der allmählich startenden Normalisierung der Geldpolitik werden sich 
Immobilien vermutlich schwertun. Wir gewichten sie deshalb unter.


Aktien nach Regionen: Schwellenländer untergewichtet


UBei US-Aktien sind wir neutral positioniert. Die US-Wirtschaft wächst 
mit gleichmäßigem Tempo, aber die Unternehmensgewinne stehen wegen des 
starken Dollars und des niedrigen Ölpreises unter Druck. Unser Favorit 
ist nach wie vor der japanische Aktienmarkt. Beflügelt wird er von den 
Stimulusmaßnahmen der Notenbank, und auch der starke Dollar kommt Japans 
Wirtschaft zugute. Ebenfalls übergewichtet haben wir europäische Aktien. 
Mit der hiesigen Wirtschaft geht es stetig bergauf, woran sich dank der 
lockeren Geldpolitik der Europäischen Zentralbank EZB vorerst nichts ändern 
dürfte. Auch Aktien aus Großbritannien gewichten wir leicht über. Der 
Wertverlust des Pfund Sterling wird die Unternehmensgewinne beflügeln. 
Zudem spiegeln sich die niedrigen Rohstoffpreise weitgehend in den Kursen 
der Rohstoffunternehmen wider. Ein Risiko stellt jedoch ein möglicher 
"Brexit" dar. In den Schwellenländern sind wir inzwischen noch stärker 
untergewichtet. Der Grund ist Chinas Wirtschaftswachstum, das sich wohl 
weiter verlangsamen und auf den Gewinnen vieler Unternehmen aus den 
Schwellenländern lasten wird.


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Aktien nach Branchen: Zinssensitive Branchen untergewichtet


Unsere Gewichtung bei Technologieaktien haben wir angehoben. Die Branche 
profitiert unverändert vom starken privaten Konsum. Zudem investieren auch 
Firmen wieder vermehrt in ihre Technik. Auch in der Energiebranche sind 
wir leicht übergewichtet. Da die Energieunternehmen derzeit eine sehr hohe 
Kostendisziplin an den Tag legen, bietet die Branche unseres Erachtens die 
beste Möglichkeit, sich für eine fundamentale Aufhellung am Ölmarkt zu 
positionieren. Die zinssensitiven Industriezweige Basiskonsumgüter und 
Versorger gewichten wir in unseren Portfolios hingegen weiterhin unter.


Währungen: US-Dollar bleibt übergewichtet


Der US-Dollar bleibt die von uns favorisierte Währung, da die Fed als 
einzige der großen Zentralbanken die Zinsen erhöht hat. Auch den Euro 
gewichten wir leicht über, auch wenn er gegenüber dem US-Dollar weiter 
verlieren dürfte. Den Yen haben wir hingegen untergewichtet. Auch den 
Schweizer Franken gewichten wir unter, denn Schweizer Fondsmanager fangen 
an, ihre aufgebauten Cash-Bestände im Ausland anzulegen. Das Pfund Sterling 
ist einerseits überverkauft, andererseits lastet auf ihm die Unsicherheit 
rund um einen möglichen "Brexit". Wir sind daher neutral positioniert. Den 
kanadischen Dollar haben wir gegenüber seinem australischen Pendant überge-
wichtet. Die Aussichten für Öl sind unserer Meinung nach besser als für 
Metalle, sodass die australische Zentralbank wohl länger an ihrer lockeren 
Geldpolitik festhalten wird.