Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 05.09.2017:
T. Rowe Price: Sri Lanka bietet enormes Investmentpotential

Köln, den 05.09.2017 (Investmentfonds.de) - 



Oliver Bell, Portfoliomanager des Frontier Markets Equity Fund 
von T. Rowe Price.


Sri Lanka wird leicht übersehen. Investoren konzentrieren sich eher auf 
das nahegelegene, ungleich größere Indien. Aber Sri Lanka ist einen Blick 
wert. „Wir sind überzeugt, dass dieser Frontier Market über ein signifi-
kantes, ungenutztes Potential verfügt“, sagt Oliver Bell, Portfoliomanager 
des Frontier Markets Equity Fund von T. Rowe Price. Insbesondere die 
strategisch wertvolle Lage im Indischen Ozean sei erfolgsversprechend. 
Anders als Indien sei Sri Lanka großteils von tiefen Gewässern umgeben 
– eine unabdingbare Voraussetzung, um einen großen Hafen zu entwickeln. 
„In Sri Lanka gibt es derzeit drei wichtige Häfen, jeweils einen an der 
Ost-, West- und Südküste, die ideal an der wichtigen Schifffahrtsroute 
zwischen Asien und Europa gelegen sind.“ Der größte dieser Häfen liege 
in Colombo, der Wirtschaftshauptstadt Sri Lankas, und werde vermutlich 
bald erweitert. „China ist hier finanziell sehr engagiert und bei einer 
Erweiterung des Hafens dürften auch viele andere Länder ihr Interesse 
bekunden, allen voran Indien“, sagt Bell. „China weiß sehr genau um die 
strategisch wertvolle Lage Sri Lankas und investiert bereits seit Jahren 
viel Geld in das Land.“

 
--- Anzeige ---
 >>Jetzt Fonds mit 100% Rabatt kaufen 
--- Ende Anzeige ---
 

Vergangenen Monat wurde nach einigen Rückschlägen schließlich ein lang 
erwarteter Handel mit China abgeschlossen, den Indien lange blockiert 
habe aus Sorge vor Chinas militärischem Einfluss in der Region. „Der 
Vertrag beläuft sich auf 1,1 Milliarden US-Dollar und gibt China Kontrolle 
und Freiheiten beim Ausbau von Hambantota, den Hafen an der Südküste Sri 
Lankas“, sagt Bell. „Der Handel ist Teil von Chinas Billionen-Projekt der 
neuen Seidenstraße.“


Wirtschaftsreformen und Infrastrukturinvestitionen fördern BIP-Wachstum


Sri Lanka könne auch abseits seiner Häfen, einen mehrjährigen Bau-Boom 
erleben, ist Bell überzeugt. Zusätzlich zu den Entwicklungsgeldern aus 
China stünde eine Reihe anderer großer privater wie öffentlicher Bau-
projekte an. Tokyo Cement beispielsweise, der größte Zementfabrikant in 
Sri Lanka, habe einen Marktanteil von 32 Prozent und kürzlich seine Pro-
duktionskapazitäten von einer Million Tonnen auf 2,8 Millionen ausge-
weitet. Das werde importierten Beton verdrängen. Auch das Unternehmen 
Access Engineering profitiere von Sri Lankas mittelfristigen Ausbau der 
Infrastruktur, da die Firma an zahlreichen Projekten in mehreren 
Bereichen beteiligt sei. „Das Auftragsbuch von Access Engineering 
wächst zwar um 20 Prozent pro Jahr, und das Unternehmen könnte sogar 
noch schneller wachsen“, sagt Bell, „aber es ist sehr sorgfältig in 
der Auswahl seiner Projekte.“


Nach beinahe drei Jahren politischer Inaktivität, käme endlich wieder 
Bewegung in Sri Lankas Reformagenda. „Wir denken, dass diese Reformen 
das Wirtschaftswachstum in Sri Lanka noch weiter forcieren können“, sagt 
Bell. „Das Land verfügt bereits über eine sehr gut ausgebildete Arbeiter-
schaft und auch der internationale Tourismus nimmt zu.“ Zu den jüngsten 
marktfreundlichen Maßnahmen der Regierung gehörten einige Neubesetzungen 
auf Ministerebene, unter anderem die Ernennung eines neuen Finanzministers
sowie die eines neuen Zentralbankchefs. Eine weitere positive Entwicklung 
sei die Gründung einer neuen fünfköpfigen Arbeitsgruppe, zu der auch der 
neue Finanzminister, der Zentralbankchef sowie zwei weitere Wirtschafts-
minister gehörten, die sich einmal pro Woche mit Sri Lankas Präsident 
Maithripala Sirisena träfen, um die Reformen voran zu treiben. „Eine der 
zentralen jüngsten Initiativen beinhaltete Pläne, das Steueraufkommen zu 
erhöhen, das mit aktuell 15 Prozent des Bruttoinlandsproduktes (BIP) auf 
einem eher niedrigen Niveau liegt“, sagt Bell. „Außerdem will sie eine 
gerechtere Steuerstruktur implementieren und Subventionszahlungen beenden.“


Es werde erwartet, dass das BIP Sri Lankas dieses Jahr um 4,5 bis fünf 
Prozent wachse. Das sei etwas schwächer als zunächst erwartet, das liege 
jedoch an einer Reihe von Naturkatastrophen in jüngster Zeit, insbesondere 
Überschwemmungen und Dürren. Trotzdem werde erwartet, dass das BIP-
Wachstum in 2018 und 2019 ansteigt. „Die geschilderten Wirtschaftsre-
formen, ein derzeit laufendes Hilfsprogramm des Internationalen Währungs-
fonds (IWF), erneuerte Investitionen in die Infrastruktur sowie die 
Wiederaufnahme von Zollerleichterungen bei Exporten in die Europäische 
Union dürften das BIP-Wachstum antreiben.“


Banken erwarten starken Anstieg der Kreditnachfrage


Die Geldpolitik betreffend befinde sich die Zentralbank Sri Lankas 
gerade am Ende eines Zinserhöhungszyklus und beginne die Zinsen etwas 
zu senken, um die Kreditexpansion unter Kontrolle zu halten, die zu 
Hochzeiten bei 28 Prozent lag. „Die gestraffte Geldpolitik hat die 
Inflation mit fünf Prozent erfolgreich in die angestrebte Spanne von 
vier bis sechs Prozent reduziert“, sagt Oliver Bell. Eine Stabilisierung 
der Zinsen auf diesem Level werde erwartet und, abhängig davon ob das 
Kreditwachstum unter Kontrolle bleibe, möglicherweise eine Lockerung 
der Geldpolitik über die kommenden 18 Monate. „Bei der Währung ist 
hingegen ein völlig freies Floating vor 2019 eher unwahrscheinlich, 
obwohl die Interventionen der Zentralbank wesentlich reduziert wurden.“ 
Der Sri Lanka Rupie werde aktuell als mit sechs Prozent überbewertet 
angesehen, aber die Behörden verfolgten den Plan, dass die Währung sich 
weiterhin schrittweise anpasse und sie nur eingriffen, um Volatilitäten 
zu glätten. 

 
--- Anzeige ---
 >>Jetzt am Aktienmarkt ein- oder aussteigen? Investmaxx Markteinschätzung lesen! 
--- Ende Anzeige ---
 

„Trotz der strengeren Geldpolitik schätzen wir den stark und stabil 
wachsenden Bankensektor Sri Lankas als günstig ein, insbesondere im 
Vergleich zu historischen Kurs-Buchwert-Niveaus.“ Mittelfristig werde 
dieser Sektor voraussichtlich einen weiteren Schub erfahren, da der 
Zinserhöhungszyklus nun beendet sei. Die Hatton National Bank, eine 
der führenden Banken Sri Lankas, erwarten 2017 ein Wachstum des aus-
gebenden Kreditvolumens von 15 Prozent, das sich in den kommenden zwei 
oder drei Jahren auf 20 Prozent erhöhen werde, auf Grundlage des stärken 
Wirtschaftswachstum des Landes. Die Commercial Bank of Ceylon, ebenfalls 
eines der führenden Bankhäuser, erwartet ein Wachstum des Kreditvolumens 
von etwa 17 Prozent in diesem und den kommenden drei Jahren.


„Wir bleiben überzeugt, dass Sri Lanka, eine der größten aktiven Posi-
tionen in unserem Frontier Markets Equity Fund, eine attraktive Investment-
chance auf mehrere Jahre hin bleibt“, sagt Oliver Bell. „Es besteht zwar 
das Risiko, dass wir zu früh dran sind, aber unsere Prognose basiert auf 
kontinuierlichen, positiven politischen Reformen. Wir sind überzeugt, dass 
die Behörden endlich in der Offensive sind.“