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Investmentfonds.de 14.09.2017:
Edmond de Rothschild AM: Schwellenländer-Aktien übertreffen US-Aktien

Köln, den 14.09.2017 (Investmentfonds.de) - 



Benjamin Melman, Leiter Asset Allocation und Sovereign Debt 
bei Edmond de Rothschild Asset Management


Im August stieg die Nervosität an den Finanzmärkten: Aktien und 
langfristige Anleihen schwächelten. „Die Volatilität konzentrierte 
sich im Zuge ansteigender Spannungen bezüglich Nordkorea und den 
immer schlechter werdenden Eindrücken von der Trump-Regierung jedoch 
auf Währungen“, erklärt Benjamin Melman, Leiter Asset Allocation und 
Sovereign Debt bei Edmond de Rothschild Asset Management, in seinem 
jüngsten Kommentar.


„Der US-Dollar legte einen bemerkenswerten Absturz hin, der aus unserer 
Sicht aufgrund der Zinssatzerwartungen in den USA und Europa unberechtigt 
war“, so Melman. „Diese Währungsverschiebung hat europäischen und ja-
panischen Aktien zugesetzt, Schwellenländer-Aktien jedoch dabei geholfen, 
US-Aktien zu übertreffen“, fügt er hinzu.


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Das Bewertungsniveau von Aktien sei angespannt, insbesondere in den 
USA. Aber die momentane Situation ähnelt der in den Jahren 2004 bis 
2006, als der Aktienmarkt von einem starken Gewinnwachstum vorangetrieben 
wurde. „Aus diesem Grund bevorzugen wir Regionen mit dem besten Gewinn-
momentum wie die Eurozone und in geringerem Maße Japan“, erklärt Melman.


Im Hinblick auf den Anleihemarkt bleibt Edmond de Rothschild Asset 
Management seiner Position treu. „Der Anleihemarkt ist teuer und bringt 
wenig Rendite“, sagt Melman. Das Investmentteam von Edmond de Rothschild 
Asset Management bleibt gegenüber folgenden Aspekten defensiv eingestellt:


- Laufzeit: „Wir sind davon überzeugt, dass eine geringere Inflation nicht 
von Dauer wäre“, sagt er. Momentan agieren die Zentralbanken vorsichtig, 
bewegen sich aber in Richtung Straffung der Geldpolitik. Die Europäische 
Zentralbank (EZB) verlangsamt ihre Käufe und die US-amerikanische Notenbank 
Federal Reserve (Fed) schränkt ihren Anleihebestand ein.


- Unternehmensanleihen: „Die Fundamentaldaten sind zwar gut, die Renditen 
stehen aber in keinem Verhältnis zum Risiko. Wir bevorzugen weiterhin Finanz-
titel, diese bieten eine zufriedenstellende Rendite bei einem reduzierten 
Risiko“, sagt Melman.


Aufgrund der guten Fundamentaldaten hält Edmond de Rothschild Asset 
Management an einer Übergewichtung auf Aktienseite fest und setzt in 
geringerem Maße auf Unternehmensanleihen. „Die aktuellen Bewertungen 
zeigen, dass Investoren einem geringeren Risiko ausgesetzt sind als 
noch vor ein paar Monaten“, erklärt Melman. Darüber hinaus empfehlen 
die Investmentexperten von Edmond de Rothschild Asset Management die 
Vorteile der günstigen Volatilität zu nutzen, um Absicherungen auszu-
führen.