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Investmentfonds.de 07.02.2018:
Moventum: Aktuelle Kursrückgänge sind Basis eines neuen Aufschwungs

Köln, den 07.02.2018 (Investmentfonds.de) - 



Carsten Gerlinger, Director Asset Management bei Moventum


Der unerwartet schnelle und deutliche Renditeanstieg von Rentenpapieren hat 
dem zunächst guten Jahresauftakt an den Aktienmärkten ein jähes Ende bereitet: 
Die Renditen zehnjähriger US-Treasuries stiegen innerhalb weniger Handelstage 
Richtung 2,9 Prozent, zehnjährige Bundesanleihen zeigen aktuell 0,75 Prozent. 
Steigende Zinsen trüben die Stimmung für Aktien. Steigen sie jedoch von einem 
so tiefen Niveau, ist dies zu relativieren.


Aktienmärkte fundamental gut aufgestellt


"Fundamental hat sich die Welt in den vergangenen Tagen nicht verändert. 
Höhere Kursschwankungen wurden erwartet, nun haben wir sie", kommentiert 
Carsten Gerlinger, Director Asset Management bei Moventum, die aktuellen 
Entwicklungen. Die Schwankungen an den Aktienmärkten bieten seiner Meinung 
nach keinerlei Veranlassung zu Panik oder Kurzschlussreaktionen. "Ganz im 
Gegenteil: Die jüngsten Kursrückgänge steigern wieder die Attraktivität 
der Aktienmärkte und bilden die Basis für einen neuen Aufschwung", 
erklärt Gerlinger.


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Das Fundamentale Umfeld ist weiterhin aussichtsreich. Die Volkswirtschaften 
wachsen weltweit synchron und die Einkaufmanagerindices zeigen ein gesundes 
Umfeld. Auch die laufende Berichtssaison zeigt positive Daten: In den Regionen 
USA, Europa und Japan wiesen die Unternehmen in ihren Quartalsberichten durch-
schnittlich ein prozentual zweistelliges Gewinnwachstum aus. Gut 80 Prozent 
der Unternehmen des S&P500 übertrafen die Gewinnerwartungen der Analysten und 
dreiviertel unter ihnen erhöhten ihre Prognosen für das laufende Jahr.


Bei Renten flexibel bleiben


"Für das Jahr 2018 erwarteten wir einen Zinsanstieg zehnjähriger US-Treasuries 
auf maximal 3 Prozent. Jetzt ist ein kurzfristiger Test dieser Marke wahr-
scheinlich, für uns jedoch kein Anlass die Strategie zu ändern", erklärt 
Gerlinger. Moventum ist im Rentenbereich unter Durationsgesichtspunkten sehr 
defensiv aufgestellt. Außerdem werden in diesem Segment Fonds mit flexiblen 
Strategien gewichtet, die auch in Stresssituationen ihre Beständigkeit unter 
Beweis gestellt haben.


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"Von amerikanischer Seite rechnen wir 2018 mit drei weiteren Zinsschritten", 
resümiert Gerlinger Moventums Erwartungen in Bezug auf die US-Zinspolitik. 
Auch der neue FED-Chef Jerome Powell werde an dem bereits im vergangenen Jahr 
eingeschlagenen Kurs festhalten. Die US-Notenbank werde ihrem Ziel, eine In-
flation von zwei Prozent zu erreichen sehr nah kommen. Zuletzt vermeldete der 
US-Arbeitsmarktbericht einen Anstieg der US-Löhne von 2,9 Prozent. Dies wird 
zu einem höherem Konsum und Preissteigerungen führen, was letztlich die In-
flation steigen lässt.


"Für Europa erwarten wir in den nächsten Monaten keine Änderung des geld-
politischen Kurses der Europäischen Zentralbank", so Gerlinger. Dennoch werden 
auch Bundesanleihen sich dem Trend steigender US-Renditen nicht entziehen 
können.