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Investmentfonds.de 05.03.2018:
FranklinTempleton zum Wahlergebnis in Italien: Keine großen Marktschwankungen in den nächsten Tagen erwartet

Köln, den 05.03.2018 (Investmentfonds.de) - 



David Zahn, CFA, FRM Head of European Fixed Income,
Senior Vice President, Franklin Templeton Fixed Income Group


Bei der italienischen Parlamentswahl hat es keinen klaren Sieger gegeben. 
Wie David Zahn, Head of European Fixed Income Franklin Templeton, erklärt, 
ist das für Italien jedoch völlig normal. Er rechnet mit einer verhaltenen 
Reaktion an den europäischen Rentenmärkten. Gleichzeitig warnt er jedoch vor
weiteren Folgen, sofern die Verantwortlichen Notwendigkeit von Reformen 
nicht ernstnehmen.


Politische Unsicherheit ist in Italien an der Tagesordnung. Daher werden 
die europäischen Rentenmärkte voraussichtlich pragmatisch auf den Ausgang 
des Urnengangs am Sonntag (4. März 2018) in Italien reagieren, aus dem kein 
klarer Sieger hervorgehen wird.

 
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Wir rechnen entweder mit einer großen Koalition der politischen Parteien in 
Italien oder mit einer Regierungsübernahme durch Technokraten.


In beiden Fällen wird es voraussichtlich eine Zeitlang dauern, bis eine 
Lösung auf dem Tisch liegt. Bis dahin wird die Reaktion an den europäischen 
Rentenmärkten nach unserer Einschätzung eher gelassen sein.


Wird keine Lösung gefunden, könnte es wieder Neuwahlen geben. Bei unseren 
jüngsten Reisen durch das Land konnten wir jedoch keine Begeisterung für 
einen erneuten Urnengang feststellen.


Ein Blick in die jüngere Vergangenheit zeigt, dass eine Wahl ohne klares 
Ergebnis für Italien nichts Besonderes ist.


Reformen von der Agenda gestrichen?


Alle Pläne zu politischen, strukturellen oder Haushaltsreformen werden sich 
wahrscheinlich in Luft auflösen. Seit der Niederlage von Matteo Renzi bei dem 
Referendum und seinem anschließenden Rücktritt hat sich keine der führenden 
politischen Parteien in Italien in ihrem Programm noch massiv für Reformen 
eingesetzt.


Langfristig könnte sich der Stillstand nach unserer Einschätzung angesichts 
des dringenden Reformbedarfs erneut zu einem Problem für das Land entwickeln. 
Kurzfristig dürften die Märkte jedoch erleichtert sein, dass dem Land keine 
Mitte-Rechts Koalition bevorsteht, nachdem im Wahlkampf der Wille zu höheren
Ausgaben und noch mehr Schulden bekundet wurde.