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Investmentfonds.de 06.03.2018:
LFDE Macroscope: Jerome Powell betritt die Bühne

Köln, den 06.03.2018 (Investmentfonds.de) - 



Olivier de Berranger, CIO bei La Financière de l’Echiquier


Jerome Powell, der seit 5. Februar den Vorsitz der US-Notenbank Fed innehat, 
ist mit einer doppelten Anhörung vor dem Kongress in der vergangenen Woche 
endgültig in seiner neuen Funktion angekommen.


Dabei gab es im ersten Teil der Anhörung keine nennenswerten Abweichungen zur 
bisherigen Linie von Vorgängerin Janet Yellen. Es ging um die Stabilität des 
Arbeitsmarktes und den Willen der Fed, die Normalisierung der Geldpolitik fort-
zusetzen – auch nach der Verabschiedung der US-Steuerreform.


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Deutlich interessanter war der zweite Teil der Anhörung, bei der Powell uner-
wartet restriktive Töne anschlug, wie Olivier de Berranger, CIO bei La Financière 
de l’Echiquier, betont. Powell habe insbesondere auf sein Vertrauen in die Robust-
heit der US-Konjunktur hingewiesen, was wiederum von den Anlegern als Anzeichen 
einer Wende zu einer restriktiveren Geldpolitik aufgefasst worden sei, die vier 
Leitzinsanhebungen in diesem Jahr glaubwürdig erscheinen lässt.


"Die Fed wird ihre Zinssätze zur Vermeidung von Not-Interventionen weiterhin 
schrittweise, aber regelmäßig anheben müssen", lautet die Einschätzung von de 
Berranger. "Unsere zentrale Annahme eines Szenarios mit vier Zinsanhebungen in 
diesem Jahr nimmt damit noch etwas schärfere Konturen an – lediglich eine jähe 
Reaktion des Anleihemarktes, die das Finanzsystem destabilisieren würde, könnte 
die US-Notenbank zur Änderung ihres Fahrplans veranlassen."