Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 28.05.2018:
M&G Investments: Afrikanische Anleihen übergewichten

Köln, den 28.05.2018 (Investmentfonds.de) - 



Claudia Calich, Managerin des M&G Emerging Market Bond Fund


Die so genannten Frontier Markets, die in ihrer wirtschaftlichen Entwicklung 
unterhalb der klassischen Schwellenländer rangieren, spielen in den Portfolios 
der meisten Anleger noch eine untergeordnete Rolle. Politische und finanzielle 
Risiken sind oft groß – doch manche dieser Länder entwickeln ihre ganz eigene 
Erfolgsstory, die auch für Anleger spannend sein kann, findet Claudia Calich, 
Managerin des M&G Emerging Market Bond Fund.


Etwa in Afrika: Dort seien vor allem Ägypten und Nigeria interessant. 
"Ägypten ist ein gutes Beispiel für eine aufstrebende Marktwirtschaft, 
die die Phase der Stabilisierung schon überwunden hat und sich jetzt im 
Aufschwung befindet", sagt die Fondsmanagerin. Anzeichen dafür seien 
gesunde Erholungssignale, wie eine aufwertende Währung und sinkende 
Inflationserwartungen. Eine geringe Inflation erhöhe zudem die real 
erzielbaren Renditen für Investoren und erlaube es der Notenbank, die 
Zinsen zugunsten der Privatwirtschaft niedrig zu halten.


Genau diese Kriterien verbesserten aktuell die Anlageperspektiven im 
Land der Pyramiden, so Calich: "Ägypten macht Fortschritte im Reformprozess, 
die Inflation sinkt, der Tourismus kehrt zurück und die Wachstumsprognose 
für dieses und nächstes Jahr liegt bei jeweils mehr als vier Prozent." Für 
ihren Fonds habe sie sowohl in Staatsanleihen in ägyptischen Pfund als auch 
in harter Währung investiert.


--- Anzeige ---
 >>Jetzt Fonds mit 100% Rabatt kaufen 
--- Ende Anzeige ---
 

Südlich der Sahara macht inzwischen Nigeria mit einer positiven Entwicklung 
der Wirtschaft auf sich aufmerksam. "Im Vergleich zu anderen afrikanischen 
Ländern ist die Verschuldung niedrig", sagt Calich. "Die Wirtschaft ist unter-
stützt durch den stärkeren Ölmarkt weiter aus der Rezession herausgekommen. 
Banken haben notleidende Aktiva, vor allem im Ölsektor, restrukturiert und 
können sich jetzt wieder auf die Qualität ihrer Kreditbücher und ihre Renta-
bilität konzentrieren. Außerdem hat sich die Liquidität der nigerianischen 
Währung Naira verbessert." Allerdings müsse man die wirtschaftliche Erholung 
genau beobachten; auch weil Nigeria eines der niedrigsten Steueraufkommen in 
Afrika habe.


Daneben hält die Fondsmanagerin Anleihen der Elfenbeinküste sowie aus 
Senegal und Ghana für interessant. Im M&G Emerging Markets Bond Fund hat 
sie Anleihen aus Afrika übergewichtet und 13,8% in der Sub-Sahara-Region 
investiert, im Vergleich zur neutralen Position von 7,6%. Nigeria hat daran 
mit 3% den höchsten Anteil. Nordafrika und der Nahe Osten machen 12,1 % aus, 
verglichen mit einer neutralen Gewichtung von 8,4%.


"Frontier Markets können Investoren deutlich höhere Renditechancen eröffnen, 
die zudem mit dem Gesamtmarkt kaum korrelieren – eine umfassende Due Dilligence 
aller Anleihechancen und -risiken vorausgesetzt", betont Calich. Häufig wiesen 
diese jungen Anlagemärkte noch keine oder nur eine begrenzte Erfolgsbilanz auf, 
da bislang kaum Anleihen fällig geworden seien. Für dieses spezielle Risiko
böten Frontier Markets aber oft einen höheren Renditeausgleich als bereits 
etablierte Schwellenländer.