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FondsNews
06.06.2018 |
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Hinweis: Wir präsentieren Ihnen hier eine Zusammenfassung
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Investmentfonds.de
06.06.2018: --- Ende Anzeige ---
Das politische Chaos, das uns in Italien seit Jahren begleitet, scheint
kein Ende zu finden. Es mag zynisch klingen, aber in gewisser Weise haben
wir uns an diese Zustände gewöhnt. Sie verlieren ihren unmittelbaren Schrecken.
Auch wenn die Fünf-Sterne-Bewegung und die Lega Nord nun eine gemeinsame
Regierung bilden, sind die politischen Übereinstimmungen der beiden Parteien
sehr gering. Deshalb ist ein politischer Konsens – auch mit anderen Parteien
– notwendig. Strukturelle Reformen sind in Italien dringend erforderlich.
Mit der neuen Regierung rücken diese aber voraussichtlich in weite Ferne.
Eine weitere Erhöhung der Spreads italienischer Staatsanleihen ist vor
diesem Hintergrund nicht auszuschließen.
USA: Handelskrieg ist mehr Rhetorik als Realität
In den vergangenen Monaten hat sich die Regierung Trump einen Namen
damit gemacht, als möglich unberechenbar zu erscheinen. Das ist als
Teil der Verhandlungstaktik des US-Präsidenten zu sehen. Dies hat er
bereits in seinem früheren Leben als Unternehmer praktiziert und in
seinem Buch "The Art of the Deal" erläutert. Im Kern geht es darum,
die möglichst beste Ausgangsbasis für Verhandlungen zu erarbeiten.
Genau das steht auch bei den angekündigten Strafzölle im Vordergrund:
Ich gehe nicht davon aus, dass es im Handelskrieg zum Äußersten kommen
wird, also zu einer Eskalation des Konflikts. Es drängt sich der
Verdacht auf, dass diese Maßnahmen die Republikaner bei den Mid-Term-
Wahlen im November unterstützen sollen.
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Ohne Zweifel ist der Alleingang der Amerikaner skeptisch zu sehen.
Der Wunsch, von multilateralen zu bilateralen Beziehungen zu gelangen,
bringt für das globale Gemeinwohl Einbußen mit sich. Und: Der Protek-
tionismus, der das Außenhandelsdefizit abbauen soll, wird zwangsläufig
inflationäre Tendenzen mit sich bringen. Das wird dem Gros der ameri-
kanischen Mittelschicht nicht gefallen.
Was heißt all das für Anleger? Ein Krisenszenario per se geht von Italien
und dem Handelskrieg nicht aus, aber insgesamt werden die Märkte ihre
volatile Phase weiter fortsetzen. Dabei sollten Investoren Phasen mit
stärkeren Kursausschlägen für den längerfristigen Einstieg bei Positionen
nutzen, die im Rahmen der Kursturbulenzen überproportional in Mitleiden-
schaft gezogen wurden. Vor dem Hintergrund einer sich weiter abschwächenden
Wirtschaft erschienen Zykliker daher nicht so attraktiv wie Qualitäts-
oder Wachstumswerte in aussichtsreichen Branchen wie Technologie oder
Gesundheitswesen.
Quelle: Investmentfonds.de |
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