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Investmentfonds - News |
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FondsNews
06.06.2018 |
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Investmentfonds.de
06.06.2018: --- Ende Anzeige ---
2. Anleihekorrelationen sind intakt
"Die letzten Tage waren ein Stück aus dem Lehrbuch für Renditekorrelationen",
sagt Wolfgang Bauer. Vor allem italienische und deutsche Staatsanleihen
hätten sich wie polare Gegensätze verhalten. Als die Renditen der italieni-
schen Papiere letzte Woche, getrieben von der Angst vor Neuwahlen und weiteren
Gewinnen für die Anti-Euro-Lega, sprunghaft anstiegen, seien Bundesanleihen
ihrem Image als sicherer Hafen gerecht geworden. "Für jeden Anleger, der sich
über Volatilität und Kursrückgänge im Portfolio Gedanken macht, sind diese
Korrelationsmuster von Bedeutung", findet Bauer. "So unattraktiv westliche
Staatspapiere aus einer reinen Renditeperspektive sein mögen, so wertvoll
können sie in derart heftigen Marktphasen in einem gemischten Anleiheport-
folio sein." Zur Diversifikation sieht Bauer derzeit daher ein gewisses
Engagement in Bundesanleihen und anderen klassischen Anlagen wie dem japani-
schen Yen als sinnvoll an. Durch die anhaltend gute Konjunkturlage böten
zudem Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Status nach wie vor Wert-
potenzial.
3. Anleger übersehen andere Themen
Letzte Woche waren die Märkte auf Italien fixiert – eine ähnliche Situation
wie Anfang 2016, als der fallende Ölpreis das allseits beherrschende Thema
war. "Jedes kleinste Detail erscheint plötzlich relevant und hat das Potenzial,
die Märkte in beide Richtungen zu bewegen", erläutert Bauer. Dann steige aller-
dings die Gefahr, dass andere bedeutsame Entwicklungen schlicht übersehen oder
verdrängt würden. So wie die wieder anziehende Inflation, deren Veröffentlichung
kaum beachtet worden sei: "In der Eurozone stieg die Inflation vergleichsweise
stark von 1,2 % auf 1,9 % pro Jahr, und das liegt immerhin nur noch knapp unter
der Zielmarke der EZB", so der Fondsmanager. Angesichts der Unsicherheit über
den Kurs der EZB sollte dies die Marktteilnehmer zumindest ins Nachdenken bringen.
Quelle: Investmentfonds.de |
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