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Investmentfonds.de 13.06.2018:
BNY Mellon IM: Wie mutig ist die EZB?

Köln, den 13.06.2018 (Investmentfonds.de) - 



Paul Brain, Leiter des Anleiheteams bei Newton Investment Management


Welches Ergebnis wird die morgige EZB-Sitzung bringen? Paul Brain, Leiter 
des Anleiheteams bei Newton Investment Management – einer Boutique von BNY 
Mellon IM, kommentiert:
 

"Vielleicht wird Mario Draghi in dieser Woche in seine eigene Falle tappen: 
Wahrscheinlich wird er die Zündschnur für den Abbau der geldpolitischen 
Lockerung (Quantitative Easing) legen – aber wenn der Markt überreagiert, 
könnte ihm alles um die Ohren fliegen.
 

Falls die EZB plant, ihr QE-Programm Ende September zu stoppen oder zu re-
duzieren, dann wäre das Juni-Meeting ein perfekter Zeitpunkt, die Märkte 
durch entsprechende Rhetorik darauf vorzubereiten. Die jüngste Volatilität 
auf dem italienischen Anleihemarkt hat uns aber daran erinnert, wie ver-
letzlich die Märkte für Staatsanleihen letztlich sind, wenn auch nur ein 
Hauch von Statusänderung in der Luft liegt. Unterdessen hat die Wirtschaft 
länger gebraucht, um sich vom winterlichen Wetter des ersten Quartals zu 
erholen, und die Kerninflation ist unter der Zielmarke geblieben."


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"Vielleicht kann die EZB aus der jüngsten Stabilität der italienischen 
Anleihen und der höheren Gesamtinflation Mut schöpfen und ihren Auftrag 
der Geldpolitik vor allem über die "Forward Guidance", also eine Orientierung 
über die zukünftige geldpolitische Ausrichtung, erfüllen. Schließlich würde 
der Anfang vom Ende der geldpolitischen Lockerung im September niemanden 
wirklich überraschen. Und für Gespräche über spätere Zinserhöhungen bleibt, 
falls notwendig, noch ausreichend Zeit."