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FondsNews
09.07.2018 |
Wichtiger
Hinweis: Wir präsentieren Ihnen hier eine Zusammenfassung
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--- Ende Anzeige ---
Anlagechancen bieten sich auch beim Luft- und Raumfahrtunternehmen Boeing.
Obwohl das Unternehmen vom Markt weder als Innovator noch als Wachstumstitel
wahrgenommen werde, würden gerade in dieser Fehleinschätzung Investmentmöglich-
keiten liegen. "Unserer Meinung nach ist Boeing das führende Unternehmen in
einem globalen Duopol, und wir schätzen das Geschäft des Konzerns für weit
weniger zyklisch ein, als am Markt gemeinhin angenommen wird", argumentiert
Tamaddon. Die weltweiten Fluggastzahlen entwickelten sich positiv und mit der
Boeing 787 und ihrem Rumpf aus Verbundwerkstoffen verfüge das Unternehmen über
das derzeit innovativste und treibstoffeffizienteste Produkt der Branche. "Das
Modell zieht daher eine starke Nachfrage auf sich und generiert einen erheb-
lichen, freien Cashflow", so der Portfoliomanager.
"T. Rowe Price hält ein Engagement in den Aktien des FAANG-Segments, und in der
T. Rowe Price US Large Cap Growth Equity-Strategie bestehen in einigen dieser
Unternehmen seit geraumer Zeit bedeutende Positionen. Der relative Performance-
beitrag dieser Aktien muss jedoch relativiert werden: In den letzten fünf Jahren
erwirtschafteten die FAANG-Aktien insgesamt nur 21% unserer Outperformance gegen-
über der Benchmark, während der weitaus größte Teil des generierten Alpha aus
Quellen außerhalb dieses Segments stammt", verweist Tamaddon auf die Rolle
weiterer Wachstumstitel.
"Wir befinden uns eindeutig in einer späten Phase des US-Marktzyklus. Dennoch
werden aktuelle Aktienbewertungen nach wie vor durch das solide Wachstum und
die geringe Inflationsrate ausreichend unterstützt", schätzt der Portfoliomanager
die makroökonomische Situation ein. Die Gewinnerwartungen der Unternehmen seien
2018 aufgrund der US-Steuerreform gestiegen. Doch selbst bei Bereinigung um
diesen Sondereffekt meldeten viele Unternehmen im letzten Quartal ein Umsatz-
und Gewinnwachstum oberhalb der Konsensschätzungen.
"In diesem Umfeld finden wir nach wie vor viele Beispiele, die dem Typus des
innovativen, disruptiven und Cashflow generierenden Unternehmens entsprechen
– die Mehrheit außerhalb des viel zitierten FAANG-Segments", resümiert Tamaddon.
Quelle: Investmentfonds.de |
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