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Investmentfonds.de 29.11.2018:
Vontobel Asset Management: Nur gedämpfte Erwartungen an den G20-Gipfel

Köln, den 29.11.2018 (Investmentfonds.de) - 



Frank Häusler, Head Macroeconomic, Vontobel Asset Management/i>

Die Erwartungen an den G20-Gipfel in Argentinien sind gedämpft:
"Bestenfalls einigen sich US-Präsident Trump und Staatspräsident Xi Jinping auf 
einen Waffenstillstand im Handelskrieg. Das könnte den Beginn einer 
Deeskalation einleiten", so Frank Häusler, Head Macroeconomic and Cross Asset 
Research, bei der Multi Asset Boutique von Vontobel Asset Management. 
Handelspolitik sei nicht das Hauptthema, vielmehr gehe es um die weltweite 
strategische Führung auf militärischem, wirtschaftlichem und politischem Terrain.
 

Entsprechend preisen die Märkte keine Hoffnung ein, die Volatilität 
dürfte anhalten. Allerdings habe Trump im Moment wenig Interesse an einer 
weiteren Eskalation, da er Munition für seine Wiederwahl brauchen wird. Wenn 
der Wahlkampf näher rückt, könnte sich der Ton wieder verschärfen.

Die Handelsbeziehungen der EU mit China dürften sich nach Häuslers 
Einschätzung weiter vertiefen. Derzeit steckten sie allerdings noch in den 
Kinderschuhen, was auch auf Skepsis gegenüber China zurückzuführen sei: 
"China ist aufgrund des Defizits an demokratischen Institutionen, mangelnder 
Transparenz und einem fehlenden "level-playing-field" für Unte"nehmen und
Investoren aus der EU nur ein opportunistischer Handelspartner“, betont Häusler.

Vor allem der Automobilsektor dürfte seiner Einschätzung nach unter einem 
anhaltenden Handelskrieg mit Vergeltungszöllen und unterbrochenen Lieferketten 
leiden. Durch den zu erwartenden negativen Effekt auf das BIP-Wachstum dürften 
auch Energie- und Rohstofftitel in Mitleidenschaft gezogen werden.