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Investmentfonds.de 15.01.2019:
Donner & Reuschel: Mumm kompakt - Politik untergräbt konjunkturelle Dynamik

Köln, den 15.01.2019 (Investmentfonds.de) - 




Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel


Der Einfluss der Politik auf die Kapitalmärkte nimmt immer größere - und kaum 
erwartete - Ausmaße an. Dachte man bisher vor allem an den weiterhin kaum 
vorhersehbaren Brexit-Prozess, den schwelenden Handelskonflikt oder diverse 
Unruheherde in der Eurozone, brachte die Haushaltssperre in den USA jetzt eine 
neue Dimension der Unsicherheit mit sich. So fallen derzeit wichtige 
konjunkturelle Datenveröffentlichungen des US-Handelsministeriums und des 
Zensusbüros aus. 


Sollte es keine Einigung zwischen US-Präsident Trump und den Demokraten zum 
Haushaltsgesetz geben, werden davon auch die in dieser Woche anstehenden 
US-Daten zu den Auftragseingängen für kurzlebige Gebrauchsgüter, den 
Bauinvestitionen sowie den Verkäufen neuer Häuser jeweils für November betroffen 
sein. Es scheint fast so, als wollten einige politische Akteure die noch 
vorhandene konjunkturelle Dynamik mit allen Mitteln untergraben - oder als 
nähmen sie dieses zumindest billigend in Kauf. Einige relevante Hinweise werden 
aber trotzdem veröffentlicht, beispielsweise die Entwicklung der 
US-Industrieproduktion im Dezember durch die Notenbank Federal Reserve. 


Nach dem überraschend schwachen ISM-Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende 
Gewerbe, von 59,3 Punkten im Vormonat auf 54,1 Zähler, wird mit einem leichten 
Rückgang des Wachstums auf 0,3 Prozent im Vergleich zum Vormonat gerechnet. 
Die global sichtbare konjunkturelle Abkühlung dürfte sich auch in den USA weiter 
verfestigen - kein Wunder bei den derzeitigen Rahmenbedingungen der 
internationalen Politik.