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12.02.2019:
Donner & Reuschel: Mumm kompakt - Kein Inflationsdruck in Sicht
Köln, den 12.02.2019 (Investmentfonds.de) -
Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel
Diese Woche steht aus fundamental-analytischer Sicht im Zeichen der
Verbraucherpreisindizes. In den USA, in verschiedenen europäischen Staaten und
in China werden die Inflationszahlen für Januar veröffentlicht. Da im vierten
Quartal 2018 die Rohölpreisnotierungen förmlich abgestürzt waren, drücken die
Energiekomponenten in allen Regionen jedoch weltweit die Preissteigerungsraten.
Auch in Deutschland ist kein Inflationsdruck zu sehen. Das zeigen die vorläufigen
Zahlen zur Lohnentwicklung in 2018, die in der vergangenen Woche veröffentlicht
wurden. Demnach stiegen die realen Löhne um 1,0 und die nominalen Löhne um 3,0
Prozent. Das ist zwar der höchste Nominallohnanstieg seit 2011, angesichts des
nahezu voll ausgelasteten Arbeitsmarktes ist diese Steigerung aber dennoch sehr
moderat. Ähnlich sieht es nach wie vor in den USA aus. Somit bleibt es in den
genannten Staaten und Regionen dabei: für die jeweiligen Notenbanken besteht
kein Druck, die Leitzinsen anzuheben. Ohne dynamischere Inflation dürften auch
die Zinsen bei längeren Laufzeiten vorerst kaum ansteigen.
Quelle: Investmentfonds.de
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