Investmentfonds.de
29.07.2019:
La Française Kommentar zur vergangenen EZB-Sitzung
Köln, den 29.07.2019 (Investmentfonds.de) -
François Rimeu, Head of Multi Asset & Senior Strategist, La Française AM
Die Sitzung der EZB am 25. Juli war interessant.
Nachfolgend finden Sie die wichtigsten Punkte:
Wie von uns erwartet gibt es keine Bewegung bei den Einlagenzinsen.
Dennoch gibt es eine leicht "hawkische" Einstellung angesichts früherer
Marktpreise.
Die EZB erwähnte in der Erklärung, dass:
- Die Leitzinsen der EZB auf dem derzeitigen oder einem niedrigeren Niveau
bleiben. Die Änderung der Forward Guidance wurde weitgehend erwartet.
- Sie ihr Inflationsziel änderten und über die Symmetrie des Inflationsziels
sprachen. Auch wenn es kurzfristig keine wesentlichen Auswirkungen hat, ist dies
eine wichtige und sehr akkomodierende Änderung.
- Sie Optionen wie den Tiering-Mechanismus und ein neues Anleihenkaufprogramm
prüften. Das ist nochmal sehr "dovish".
Es scheint, dass eine einvernehmliche Entscheidung im September schwierig
sein könnte; Mario Draghi konnte nicht beweisen, dass er die volle Unterstützung
des EZB-Rates hatte.
Der Gesamtton ist sehr gemäßigt und zurückhaltender, als wir erwartet haben
(es wurde über die Symmetrie der Inflation gesprochen, QE wurde in der Erklärung
erwähnt), aber es wurden keine genauen Informationen gegeben. Das Treffen im
September wird entscheidend sein, mit einer möglichen Zinssenkung (mithilfe
eines Tiering-Mechnismus) und einer formalen Ankündigung eines neuen Kaufprogramms.
Quelle: Investmentfonds.de
|