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Investmentfonds.de 09.06.2020:
La Française Kommentar zur kommenden FED-Sitzung

Köln, den 09.06.2020 (Investmentfonds.de) -



François Rimeu, Senior Strategist, La Française AM


Unsere Erwartungen:


 Der Zielkorridor für den US-Leitzins wird wahrscheinlich bei
0-0,25 Prozent belassen. Die Fed-Mitglieder haben sich mehrfach gegen
negative Zinsen ausgesprochen.


 Keine Änderung bezüglich des IOER
(Zinsen auf überschüssige Reserven).


 Keine Ankündigung zur Kontrolle der Zinsstrukturkurve:
Wäre es die Absicht des Ausschusses, eine solch bedeutende
Ankündigung zu machen, hätten sie dies unserer Meinung nach viel
deutlicher und klarer kommuniziert. Wir glauben aber auch, dass sie
diese Option für kommende Sitzungen bestehen lassen werden.


 Eine Verschlechterung der makroökonomischen Prognosen mit
verhaltener Tonalität, wobei weiterhin "erhebliche Risiken" für den
Ausblick bestehen bleiben. Die Inflationsprognose wird zumindest bis
Ende 2021 unter der Zielvorgabe von 2 % liegen.


 Ein gemäßigter "dot plot" mit einem Durchschnitt, der keinen
Anstieg vor Ende 2022 zeigt. Dies ist eine "enge Entscheidung".


 Ein "abwartender" Ansatz hinsichtlich unkonventioneller
Geldpolitik. Wir glauben, dass die Fed bis September und auf mehr
makroökonomische Klarheit warten möchte, bevor sie sich zu neuen
Konjunkturplänen verpflichtet.


Wir haben das Gefühl, dass die Markterwartungen für dieses Treffen
vielleicht etwas zu hoch sind, und wir wären nicht überrascht, wenn
wir während/nach der Sitzung eine negative Marktreaktion auf die
langfristigen US-Zinssätze (höhere Zinsen) erleben würden.


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