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Investmentfonds.de 06.08.2020:
GOLDPREISBOOM GEHT WEITER. GOLDPREIS VON 2.700 USD/OZ BIS MITTE 2021 WAHRSCHEINLICH

Köln, den 06.08.2020 (Investmentfonds.de) - 



Thorsten Polleit, Chefvolkswirt Degussa Goldhandel


Der Goldpreis hat am 4. August 2020 die Marke von 2.000 US-Dollar 
pro Feinunze übersprungen - und stieg danach bis auf 2.031 USD/oz 
in der Spitze. Auch in Euro gerechnet hat der Goldpreis einen 
neuen Rekordpreis von mehr als 1.714,50 EUR/oz erreicht. 


Der Silberpreis zog gestern ebenfalls kräftig an: Er stieg um 
6,5% gegenüber dem Vortag und handelt derzeit bei 26,08 USD/oz. 
Der Preis für Platin stieg um 2,7% auf 933,30 USD/oz, der 
Palladiumpreis verteuerte sich um 0,5% auf 2.131,32 USD/oz. 


Für den Goldpreisanstieg lässt sich eine Reihe von Gründen anführen. 
So ist unter "Profis" die Nachfrage nach physischer Ware weiterhin 
groß. Das deuten z. B. die erhöhten physischen Auslieferungen an 
der COMEX an - die wiederum auf ein geringeres Vertrauen in 
"Papiergold" schließen lassen. 


Zudem wird Gold von vielen Anlegern als "sicherer Hafen" nachgefragt: 
Denn die Unsicherheit über die Folgen der politisch diktierten 
Lockdown-Krise baut sich langsamer ab als erwartet; die Sorge vor 
Instabilitäten im internationalen Finanzsystem nimmt zu; die 
Konfrontation zwischen den USA und China erzeugt neue geopolitische 
und ökonomische Risiken für die Weltwirtschaft. 


Von ganz entscheidender Bedeutung ist jedoch die weltweite 
Geldpolitik: Die Zentralbanken setzen ihre inflationäre Geldpolitik 
fort, und die anschwellenden Geldmengen treiben die Güterpreise - die 
Konsumgüter- als auch die Vermögenspreise - in die Höhe. Eine Abkehr 
von dieser Geldpolitik, die die Kaufkraft der Währungen herabsetzt, 
ist nicht in Sicht - und das erhöht die Goldnachfrage. 


Der Zinsfaktor


Auf den Zinsmärkten bauen sich zudem Spekulationen auf, die US-Zinsen 
könnten - ähnlich wie im Euroraum - ebenfalls auf beziehungsweise unter 
die Nulllinie fallen. In den letzten Tagen sind die ohnehin bereits sehr 
niedrigen US-Zinsen noch weiter gefallen: Die Rendite der 10-jährigen 
US-Staatsanleihe liegt derzeit bei 0,51 Prozentpunkten, die für 
30-jährige Staatsanleihen bei 1,18 Prozentpunkten 


US-Zinsverfall treibt Goldpreis weiter an 


Der Zinsfaktor ist von großer Bedeutung: Die US-Zinsen sind de facto 
die Weltleitzinsen. Ohne positive US-Zinsen verliert das Weltfinanzsystem 
seinen letzten Kompass, gerät in einen völligen Blindflug. In einem 
solchen Fall droht ein "Bewertungschaos" auf den Finanzmärkten, denn der 
Zins ist ein unverzichtbarer Faktor zu Preisfeststellung von Aktien, 
Anleihen und Rohstoffen.(*)  


Die Aussicht auf Null- oder gar Negativzinsen in den USA hat zudem 
Auswirkungen auf das Preisverhältnis zwischen US-Dollar, allen anderen 
ungedeckten Währungen und Gold. In einer Nullzinswelt wird das Halten 
von Gold attraktiver gegenüber dem Halten von ungedeckten Währungen, 
und zwar aus mindestens drei Gründen: 


(1) Das Halten von Gold (und Silber) verursacht keine Opportunitätskosten 
mehr. (2) Gold versichert gegen den Kaufkraftverlust der ungedeckten 
Währungen, der sich in einem Umfeld von Null- und Negativzinsen 
unweigerlich einstellt. Und (3) das Gold trägt - anders als Bankguthaben 
- kein Kredit- beziehungsweise Zahlungsausfallrisiko. 


Der Preisboom geht weiter 


Wir halten es für sehr wahrscheinlich, dass der Preisboom bei den 
Edelmetallen weitergeht, insbesondere bei Gold und Silber. Es sei jedoch 
betont: Es gibt keine Garantie, dass sich der Preisauftrieb im bisherigen 
Tempo fortsetzt, und dass es keine vorübergehenden Preisrücksetzer geben 
wird. Wie kann der Anleger am besten vorgehen? 


Indem er einen möglichst langen Anlagehorizont wählt. Wer mit einem 
langfristigen Horizont operiert (von, sagen wir, drei, fünf oder 
mehr Jahren), der hat nach wie vor gute Gründe, Gold und Silber auch 
bei den aktuellen Preisen zu erwerben: Denn die Wahrscheinlichkeit, 
dass die Preise für Gold und Silber künftig viel höher stehen als heute, 
steigt mit der Länge des Anlagehorizonts. 


Vor dem Hintergrund der aktuellen Geschehnisse kann der Goldpreisanstieg 
kurzfristig sich durchaus noch bis etwa 2.200 USD/oz fortsetzen 
(das wäre ein Preiszuwachs von ca. 9%), der Silberpreis bis auf knapp 
29 USD/oz (ein Preiszuwachst von ca. 16%) - ohne dass eine "Blase" zu 
diagnostizieren wäre. 


Setzt sich die starke Geldmengenausweitung fort, und fallen dabei die 
Zinsen weiter, ist ein Goldpreis von 2.700 USD/oz bis Mitte 2021 
(ein Preiszuwachs von ca. 34 Prozent) aus unserer Sicht wahrscheinlich. 


Thorsten Polleit



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