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Investmentfonds.de 07.08.2020:
Zinsentscheidung der Bank of England

Köln, den 07.08.2020 (Investmentfonds.de) -



Oliver Blackbourn, Multi-Asset-Portfolio-Manager bei
Janus Henderson Investors


Janus Henderson: Kommentar zur Zinsentscheidung der Bank of England


"Mit dem Allzeittief für 10-jährige Gilts sind potenziell negative
Zinssätze nach einem Jahrzehnt sinkender Renditen nichts als eine
weitere Bedrohung für ausschüttungsorientierte Anleger. Da die
Märkte erwarten, dass die Bank of England noch viele Jahre auf der
Bremse stehen wird, müssen sich die Anleger auf der Renditekurve
weit nach unten bewegen, um auch nur magere Renditen zu erzielen
- alle vor 2028 fällig werdenden britische Staatsanleihen weisen
eine negative Rendite auf.


Der Schritt zu Negativzinsen bietet für Inhaber kürzer laufender
Gilts die besten Hoffnungen auf eine Kapitalrendite. Sie wäre
wahrscheinlich auch der wahrscheinlichste Treiber für Kapitalerträge
für alle übrigen Gilts-Anleger, da die Renditekurve sehr flach ist.
Auch die um die erwartete Inflation bereinigten Renditen sind nahe
an historischen Tiefstständen, was bedeutet, dass Anleihegläubiger
nicht hoffen können, mit der Inflation Schritt zu halten, falls
diese wieder aufleben sollte. Die Auswirkungen dieser Entwicklung
zeigen sich weltweit im steigenden Goldpreis."


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