Investmentfonds.de
07.12.2020:
LGIM: Themen-ETFs - eine Wette gegen den Markt?
Köln, den 07.12.2020 (Investmentfonds.de) -
Philipp von Königsmarck, Head of Wholesale bei Legal und General
Investment Management (LGIM)
Themen-ETFs konzentrieren sich per se
auf ein Thema, sind dadurch sehr fokussiert
und setzen aufgrund der Wachstumsdynamik oft
auf kleine und mittelgroße spezialisierte
Unternehmen. Ob Anleger damit faktisch eine
Wette gegen den Markt eingehen, erklärt
Philipp von Königsmarck, Head of Wholesale bei
Legal und General Investment Management (LGIM)
für Deutschland und Österreich:
"Jeder Finanzberater sollte berücksichtigen, dass
ein Investment in einen Themen-ETF kein
Basisinvestment ist. Es ist vielmehr ein
Wachstumsbaustein für ein Kundenportfolio. Wir
halten eine Aktien-Allokationsquote zwischen 5
und 15 Prozent in Themen-ETFs - je nach Risikoneigung
des Kunden - für angemessen.
Wer überdurchschnittliches Wachstum für sein Portfolio
erzielen will, muss sich zwangsläufig von einem
zunehmend gleichförmigen Markt absetzen. Das
angebrochene Zeitalter der "vierten industriellen
Revolution" bietet dafür außergewöhnliche Investitions-
chancen im Technologie-Segment. Denn neue Technologien
stellen alte Geschäftsmodelle und -prozesse in Frage
und lassen vollkommen neue entstehen. Diese umwälzende
Entwicklung macht vor keiner Branche halt - egal ob
Mobilität, Gesundheit, Kommunikation oder Handel. Da
Themen-ETFs genau auf diese Marktentwicklung setzen,
kann der Eindruck entstehen, dass Themen-ETFs eine
Wette gegen den etablierten Markt eingehen. Es ist
aber letztendlich eine Frage der Perspektive: Will
ich, dass meine Kunden auf die Zukunft oder auf die
Vergangenheit setzen?
Kein Nischenmarkt
Ein Themen-ETF sollte Unternehmen umfassen, die
langfristig ein zweistelliges durchschnittliches
Umsatzwachstum für die nächsten fünf bis zehn Jahre
aufweisen. Das Marktpotenzial sollte groß sein, d.h.
bei dem Zielmarkt für die Unternehmen eines Themas
sollte es sich nicht um einen Nischenmarkt handeln.
Es muss also bereits eine Mindestanzahl von liquiden
börsennotierten Unternehmen geben - abhängig vom Thema
zwischen 50 und 100. Ein Beispiel: Der weltweite
Gesundheitsmarkt hat eine Größe von 8,7 Billionen
US-Dollar. Der US-amerikanische Markt ist rund 3,5
Billionen US-Dollar groß - das sind rund ein Fünftel
des Bruttoinlandsprodukts der USA im Jahr 2017
(Quelle: Weltbank).
Sollte ein Themen-ETF nicht die erwartete Wertentwicklung
erzielen, kann das entweder daran liegen, dass die
zugrunde liegenden Unternehmen das spezifische Thema
nur unzureichend abdecken oder dass sie bereits zu groß
sind und ihre starke Wachstumsphase hinter sich haben.
Wachstumspotenzial hängt von Lebenszyklus ab
Betrachtet man den Lebenszyklus eines Unternehmens, so
werden aus kleinen Unternehmen mittelgroße. Danach tritt
in der Regel eine Marktkonsolidierungsphase ein, die durch
Übernahmen, Fusionen und Aufkäufe geprägt ist und große
Unternehmen hervorbringt, die sich dann in einem weitgehend
saturierten Markt befinden. Jedoch Ausnahmen bestätigen
die Regel: In manchen Sektoren wie beispielsweise "Batterie"
oder "Künstlicher Intelligenz" ist der Investitionsaufwand
derart hoch, dass nur große Unternehmen sich solche Ausgaben
leisten können. Ob klein, mittel oder groß, in jedem Fall
gilt: Themen-ETFs sollten Unternehmen enthalten, die am
Anfang einer strukturellen Veränderung stehen und noch
entsprechend schnell wachsen.
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Quelle: Investmentfonds.de
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