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Investmentfonds.de 03.02.2021:
NN IP: Asien bietet größte Chancen in Schwellenländeranleihen

Köln, den 03.02.2021 (Investmentfonds.de) - 



Marcin Adamczyk, Head of Emerging Market Debt, 
NN Investment Partners


Asien bietet größte Chancen in Schwellenländeranleihen
 

 Geldpolitische Maßnahmen und positive 
Konjunkturprognosen stützen den Gesamtausblick 
für Schwellenländeranleihen (EMD)


 Asiatische Anleihemärkte setzen ihren 
kräftigen Aufschwung voraussichtlich fort, da 
Impfmaßnahmen für weitere Normalisierung sorgen


 ESG wird eine größere Rolle bei 
Investitionen in Schwellenländeranleihen spielen

 
Zu Jahresbeginn 2020 waren die Erwartungen für 
Schwellenländeranleihen (EMD) positiv. Die 
Corona-Pandemie ließ diese Erwartungen jedoch ins 
Trudeln geraten. Wo bestehen dieses Jahr die 
größten Chancen für EMD, während sich die Welt von 
der Pandemie erholt?

 
Die zentralen Themen für die Anlageklasse EMD sind 
2021 die Erholung der Fundamentaldaten und die 
unterstützenden technischen Bedingungen. Investoren, 
die auf der Suche nach Rendite sind, dürften ihre 
Anlageportfolios eher risikofreudig gestalten. 
Asiatische - und insbesondere chinesische - Anleihen 
bieten dabei das größte Renditepotenzial in EMD.

 
Asien hat sich schon gut erholt und NN Investment 
Partners (NN IP) geht davon aus, dass die Anleihemärkte 
ihre starke Erholung 2021 fortsetzen werden, da die 
Impfmaßnahmen die weitere Normalisierung vorantreiben. 
Die Bonitätskennzahlen dürften sich allmählich 
verbessern, und eine anhaltende wirtschaftliche 
Erholung dürfte 2021 eine Verengung der Spreads in 
der Region ermöglichen, wenngleich die Heraus-
forderungen der Corona-Eindämmung und die 
anhaltenden Spannungen zwischen den USA und China 
wichtige Risiken darstellen. Obwohl von der neuen 
Biden-Regierung ein nicht ganz so feindseliger und 
etwas berechenbarer außenpolitische Haltung erwartet 
wird, werden die Spannungen in den Bereichen Handel 
und Technologie wahrscheinlich nicht abnehmen. NN IP 
sieht im chinesischen Immobilien- und im thailändischen 
Bankensektor auf dem aktuellen Spread-Niveau gute 
Ertragschancen, während bei indischen Anleihen das 
Risiko einer Herabstufung besteht.
 

Aufgrund des attraktiven Carry, der anhaltenden 
Verringerung der Spreads, der ständigen Suche nach 
Rendite im Niedrigzinsumfeld und der geringen 
Auswirkungen steigender US-Treasury-Renditen erwartet 
NN IP für 2021 in EMD Gesamtrenditen im mittleren bis 
hohen einstelligen Bereich. Die Renditen der 
Frontier-Märkte dürften sich 2021 trotz der 
Herausforderungen bei der Beschaffung von Impfstoffen 
ebenfalls erholen. Anleihen in lokaler Währung könnten 
von einer Währungsaufwertung profitieren, obwohl die 
Volatilität bestehen bleibt. Bei den Hartwährungsanleihen 
erwartet NN IP, dass Hochzinsanleihen verlorenen Boden 
wieder gutmachen und sich die regionale Divergenz 
fortsetzt.

 
Marcin Adamczyk, Head of Emerging Market Debt, NN 
Investment Partners: "Die Kombination aus Konjunktur-
erholung und der von den Notenbanken der Industrieländer 
signalisierten anhaltend lockeren Geldpolitik wird die 
Anlageklasse EMD unterstützen. Die Divergenz im 
Wachstumsgefälle zwischen den Schwellenländern und den 
Industriestaaten ist ein gutes Zeichen für die 
Kapitalströme, die im vergangenen Jahr stagnierten."
 

"Die ostasiatischen Volkswirtschaften, insbesondere China, 
gehörten 2020 zu den stabilsten der Welt. Die 
Hochrechnungen für eine Erholung im Jahr 2021, wie die 
jüngsten Wachstumsprognosen von IWF und Weltbank, sehen 
ebenfalls die Schwellenländer im Vorteil. Basierend auf 
diesem Makroausblick erwarten wir für 2021 positive 
Gesamtrenditen für EMD, die auch von einer Verteilung 
zwischen Regionen und Ländern gekennzeichnet sein werden, 
was Chancen für aktive fundamentale Investoren schafft."

 
Laut NN IP wird insbesondere ESG eine größere Rolle bei 
Investitionen in Schwellenländern spielen. Adamczyk 
ergänzt: "Die wachsende Investorennachfrage und die 
zunehmende internationale Dynamik dürften diese für Länder 
förderlich sein, insbesondere in ihrer zentralen Rolle bei 
nachhaltigen Lieferketten. Die Pandemie hat den 
Handlungsbedarf bei sozialen Themen verdeutlicht. Dies hat 
einen starken Anstieg bei der Emission von sozialen Anleihen 
ausgelöst. Wir erwarten, dass die Emission von grünen, 
sozialen und Nachhaltigkeitsanleihen im Jahr 2021 und darüber 
hinaus stark ansteigen wird. EMD-Strategien, die konsequent 
ESG-Faktoren integrieren und daran arbeiten, die immer noch 
weit verbreiteten Daten- und Transparenzprobleme zu lösen, 
werden am ehesten in der Lage sein, von diesem wachsenden 
Segment zu profitieren."


 

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