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Investmentfonds.de 18.03.2021:
JK Capital Kommentar: China-Politik

Köln, den 18.03.2021 (Investmentfonds.de) -



Guillaume Dhamelincourt, Business Development-Product 
Specialist, JK Capital Management Ltd., ein Unternehmen der 
La-Française-Gruppe


China-Politik: Die "Zwei-Sitzungen" hat begonnen


1. 14. Fünfjahresplan stellt die Weichen
2. Wachstum: Qualität statt große Zahlen
3. Sicherheit und Urbanisierung


Am 4. März 2021 begann in Peking die jährliche Plenarsitzung
des Nationalen Volkskongresses - kurz: "die zwei Sitzungen".
Die sechstägige Konferenz ist ein wichtiger Bestandteil der
chinesischen Politik. Tausende Abgeordnete des Nationalen
Volkskongresses (NVK) und Mitglieder der Politischen
Konsultativkonferenz des Chinesischen Volkes (CPPCC) treffen
sich in der Großen Halle des Volkes in Peking zum größten
jährlichen politischen Ereignis Chinas. Bei diesem Treffen
werden normalerweise viele Ankündigungen gemacht und Ziele
festgelegt. Dieses Jahr war es besonders wichtig, da der
14. Fünfjahresplan im Rahmen der Veranstaltung vorgestellt
und veröffentlicht wurde. Obwohl das Treffen noch nicht
vorbei ist, gibt es bereits einige interessante Entwicklungen.



>Aktienfonds "China" mit der Wertentwicklung
der letzten 3 Jahre finden 

Wachstum: Qualität statt große Zahlen


Was den meisten Beobachtern auffiel, war das BIP-Wachstumsziel
für 2021, das mit "über 6 %" verkündet wurde. Viele gingen
davon aus, dass die Bekanntgabe von BIP-Zielen abgeschafft wird,
da sich die Regierung eher auf qualitatives Wachstum als auf
das Erreichen einer strengen Zahl konzentrieren will. Dennoch
waren sie von der niedrigen Zahl überrascht, wenn man bedenkt,
dass ein hohes BIP für 2021 erwartet wird, um das ausgebliebene
Wachstum von 2020 aufzuholen. Das lockere Ziel "über 6%"
bedeutet wahrscheinlich, dass die Zahl weniger wichtig ist als
die Qualität des Wachstums. Es kann auch als ein Signal
interpretiert werden, dass keine größere geldpolitische Änderung
vorgenommen wird und wenig bis keine Impulse für die Wirtschaft
zu erwarten sind, da die Corona-Krise nun offenbar hinter uns
liegt. Ein weiteres Indiz für diese No-Thrill-Politik ist am
Budget erkennbar. Das Ziel für das Haushaltsdefizit wurde von
"mindestens 3,6 % des BIP" im Jahr 2020 auf "rund 3,2 %" in
diesem Jahr gesenkt. In der Zwischenzeit wurde die Emissionsquote
für lokale Sonderanleihen, die außerhalb des allgemeinen Etats
ausgegeben werden, von 3,75 Billionen RMB (3,7 % des BIP) auf
3,65 Billionen RMB (3,4 % des BIP) gesenkt. Der Haushaltsbericht
schloss auch eine Wiederholung der letztjährigen Sonderanleihe
und des Verzichts auf Sozialversicherungsbeiträge aus, die
zusammen 2,5 % des BIP ausmachten. Alles in allem deutet dies
auf eine fiskalische Straffung von mindestens 3,0 % des BIP in
diesem Jahr hin.




>Aktienfonds "Welt" mit der Wertentwicklung
der letzten 3 Jahre finden


Am 5. März wurde die 148-seitige Zusammenfassung des 14.
Fünfjahresplans veröffentlicht. Die traditionellen Fünfjahrespläne
sind sehr wichtig und geben starke Hinweise auf die zukünftige
Politik sowie die Einstellung der Führung. Zum ersten Mal wurde
kein durchschnittliches Wachstumsziel für die kommenden fünf
Jahre genannt, was eher dem zuvor erwähnten Ziel entspricht, sich
auf qualitatives Wachstum zu konzentrieren und die richtige
Strategie für den langfristigen Wohlstand Chinas zu verfolgen.
So fasste ein Funktionär den Plan zusammen: China will seine
wirtschaftliche, technologische und nationale Stärke in den nächsten
fünf Jahren auf eine neue, höhere Stufe heben. Dies geschieht im
Rahmen eines umfassenden Plans, der den Schwerpunkt auf die
Verbesserung der inländischen Wirtschaftsbedingungen, die Förderung
technologischer Innovationen und die nationale Sicherheit legt und
gleichzeitig genügend Spielraum für die Bewältigung der wachsenden
Risiken und Herausforderungen lässt.




>Aktienfonds "Emerging Markets" mit der Wertentwicklung 
der letzten 3 Jahre finden 

Sicherheit mit "doppeltem Kreislauf"


Sicherheit war eine der wichtigsten Neuerungen des Plans mit einem
speziellen Abschnitt, der darauf abzielt, die nationalen
Sicherheitssysteme und -fähigkeiten zu stärken und Vorkehrungen zu
treffen, um Nahrungsmittel-, Energie- und Finanzsicherheit zu
gewährleisten. Der Plan zielt auch darauf ab, eine
Entwicklungsstrategie des "doppelten Kreislaufs" zu implementieren,
die sich auf die Ankurbelung des heimischen Marktes, die Verbesserung
der technologischen Selbsteffizienz und Unabhängigkeit mit einer
signifikanten Steigerung von F&E und die Förderung des Umweltschutzes
durch Investitionen in erneuerbare Energien konzentriert.



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Insgesamt kam bei dem Treffen bisher nichts besonders Überraschendes
heraus. Nur eine Bestätigung der langfristigen Ziele der chinesischen
Führung und der damit verbundenen Mittel. Eine solche Stabilität und
Zielsetzung lässt uns jenseits der turbulenten Volatilität der
letzten Wochen Vertrauen in den chinesischen Markt haben.


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