Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 24.03.2021:
StarCapital: Anhaltender Optimismus treibt Aktienkurse

Köln, den 24.03.2021 (Investmentfonds.de) -



Dr. Manfred Schlumberger, Leiter Portfoliomanagement
bei StarCapital


Anhaltender Optimismus treibt Aktienkurse
kurzfristig nach oben


Oberursel, 24.3.2021 - Nachdem wichtige Indizes
wie der Dow Jones oder auch der DAX zuletzt neue
Rekordhochs erreicht haben, nehmen die Sorgen um
eine mögliche Überbewertung zu. Die Aktienmärkte
sind derzeit jedoch nicht zu teuer, vor allem
angesichts der ultraniedrigen Zinsen. Eine Ausnahme
sind die USA, wo der Technologiesektor knapp
28 Prozent am S&P 500-Index ausmacht. Doch auch an
der Wall Street ist die Situation nicht mit der
Dotcom-Blase zu Beginn dieses Jahrtausends zu
vergleichen. Die Bewertung wird die Hausse
sicherlich nicht beenden. Diese Rolle fällt
den Zentralbanken zu.



>Aktienfonds / ETFs "Welt" mit der Wertentwicklung
der letzten 3 Jahre finden

Bis die Währungshüter ihre geldpolitischen Zügel
anziehen, wird aber noch mindestens bis 2023 dauern,
wie erst jüngst Fed-Chef Jerome Powell bekräftigte.
In Europa wird sich dies noch viel länger hinziehen.
Das monetäre Umfeld bleibt daher weiterhin sehr
günstig, es ist reichlich Liquidität für die
Aktienmärkte vorhanden - nicht zuletzt durch die
monetäre Staatsfinanzierung. Die Zuflüsse in globale
Aktien sind so hoch wie nie, zumal nun erstmals Gelder
aus dem Rentenmarkt in Dividendentitel fließen.

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Deutliche Konjunkturerholung im zweiten Halbjahr
Die Konjunktur zeigt unterdessen ein zweigeteiltes Bild:
Während der Industriesektor in Europa sich im Aufschwung
befindet, zeigt der Dienstleistungssektor wenig positive
Tendenzen. Hauptgrund ist die - im Gegensatz zu den USA
- sehr schleppende Impfkampagne gegen das Corona-Virus.
Auf Sicht der kommenden sechs Wochen könnte es im
Dienstleistungssektor kritisch werden: Die dritte
Corona-Welle ist bereits da und viele europäische Staaten
werden in den Lockdown zurückgehen.



>TOP Fonds / ETFs mit der Wertentwicklung
der letzten 12 Monate finden

Geht man davon aus, dass die Impfquoten auch in Europa
steigen, ist im zweiten Halbjahr - getrieben von
Nachholeffekten im Konsum - mit einem kräftigen Boom im
Dienstleistungssektor zu rechnen. Dies lassen auch die
hohen Sparquoten vermuten. Sind die vermögenden
deutschen Rentner geimpft, werden sie die Kreuzfahrtschiffe
stürmen und dies zu deutlichen Preisanstiegen führen.


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Die Phase der Deflation ist dank des großen Engagements
der Notenbanken definitiv vorbei. So schürten zuletzt
auch steigende Rohstoffpreise und der nachlassende
Wettbewerb Inflationsängste. Gefährlich wird es aber nur,
wenn die Teuerungsrate dynamisch und nachhaltig über die
Schwelle von 3 % ansteigt.


Bewertungsabschlag zwischen Value und Growth
auf Rekordhoch
Die Zinskurve dürfte vor diesem Hintergrund steiler werden
und dazu führen, dass sich zyklische Value-Titel besser
entwickeln als Wachstumswerte. Dies liegt nicht zuletzt im
Finanzsektor begründet, der unmittelbar von einer steigenden
Zinskurve profitiert: Banken etwa können sich am kurzen Ende
günstig refinanzieren und am langen Ende die Kreditzinsen
erhöhen. Substanzwerte entwickeln sich grundsätzlich dann am
besten, wenn die Konjunktur aus der Rezession kommt und
kräftig anzieht. Der im zweiten Halbjahr zu erwartende
Konjunkturboom dürfte aufgrund der immensen Nachholeffekte
bis einschließlich 2022 anhalten. Für eine Outperformance
der Substanzaktien spricht auch die Tatsache, dass der
Bewertungsabschlag zwischen Value und Growth so hoch ist
wie nie zuvor.
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Während dieser Effekt im Finanzsektor aufgrund der
strukturellen Probleme in diesem Bereich eher ein
vorübergehendes Phänomen sein wird, dürften Goldminen
wie Barrick Gold im Jahresverlauf wieder ein großes Thema
sein - insbesondere, wenn die Inflation steigt und der
Realzins dadurch sinkt.


Die Stimmung am Markt ist aktuell von viel Optimismus geprägt
und die Luft wird zunehmend dünner. 15.000 Punkte im Dax und
4000 Punkte im S&P 500-Index sind kurzfristig möglich. Danach
dürften jedoch die Gesetze der Schwerkraft wirken,
möglicherweise ausgelöst durch die Zinsentwicklung.
Im langfristigen Durchschnitt korrigiert der DAX einmal pro
Jahr um achtzehn Prozent. Dies muss zwar nicht zwangsläufig in
diesem Jahr der Fall sein. Doch je höher die Märkte laufen,
desto größer wird das Risiko einer heftigen Korrektur. Anleger
sollten daher auf die Sentiment-Indikatoren achten, ob der
Markt überhitzt und das Bremspedal im Auge behalten. Nach
größeren Turbulenzen im Sommer dürften die Märkte spätestens
im vierten Quartal wieder deutlich anziehen - wenn die Pandemie
dann auch in Europa im Griff ist.


Disclaimer
Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage
und keine individuelle Anlageberatung.
Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen
und Risiken beraten und aufklären lassen.


Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge
können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen
erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück.
Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen
weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine
Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder
Finanzinstrumenten dar.


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für künftige Ergebnisse.
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jeweils gültigen Verkaufsprospekt und Geschäftsbericht sowie
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einen Beratungstermin mit einem professionellen Anlageberater.


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