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Investmentfonds.de 09.04.2021:
M&G Investments: Mehr Inflation

Köln, den 09.04.2021 (Investmentfonds.de) - 



Alex Araujo, Fondsmanager des M&G (Lux) Global Listed 
Infrastructure Fund bei M&G Investments 


Mehr Inflation tut Infrastrukturinvestments gut

  
Die Zeichen der Weltwirtschaft stehen nach der Krise 
auf Wachstum. Gleichzeitig schüren die signifikanten 
fiskalischen Anreize aber auch die Sorge vor mehr 
Inflation. Warum höhere Preise für Anleger in 
börsennotierter Infrastruktur auch eine positive 
Nachricht sind, erklärt Alex Araujo, Fondsmanager 
des M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund. 
Er zeigt auch, welche Möglichkeiten er für diese 
Anlageklasse in Zeiten höherer Anleiherenditen 
und steigender Zinserwartungen sieht: 




>Aktienfonds / ETFs "Welt" mit der Wertentwicklung 
der letzten 3 Jahre hier vergleichen


"Anlagen in Unternehmen, die physische Infrastruktur 
besitzen oder betreiben, wie etwa Flughäfen, Funkmasten, 
Autobahnen oder Datennetze, reagierten in der 
Vergangenheit gelegentlich sensibel auf ein kurzfristiges 
Auf und Ab der Anleihemärkte. Langfristig gesehen ist 
allerdings eine Welt des kontrollierten Wirtschafts-
wachstums mit sanft steigender Inflation für viele 
börsennotierte Infrastrukturunternehmen eine wichtige 
Wachstumsquelle - direkt oder indirekt. Denn inflations-
gebundene Erträge sind ein wesentliches Merkmal der 
Anlageklasse und lassen Cashflows und Dividenden steigen. 




>Aktienfonds "Technologie" mit der Wertentwicklung 
der letzten 3 Jahre hier vergleichen 

Inflation nicht einziger Wachstumstreiber 
Börsennotierte Infrastruktur nutzt langfristige 
strukturelle Trends, wie erneuerbare Energien, 
digitale Konnektivität und Demografie. Am stärksten 
dürften davon solche Unternehmen profitieren, die 
wir als sich entwickelnde Infrastruktur bezeichnen, 
wie etwa Kommunikations- und Übertragungsinfrastruktur. 
Als während des globalen Lockdowns Millionen von Menschen 
gezwungen waren, von zuhause aus zu arbeiten, sich 
virtuell mit anderen zu treffen oder zu unterhalten, 
wurde die Bedeutung digitaler Netze besonders deutlich. 
Aber auch langfristige Themen greifen hier, wie das immer 
stärkere Datenwachstum in unserer zunehmend digitalen Welt. 
Der anhaltende strukturelle Aufwärtstrend der 
Zahlungsnetzwerke ist vorteilhaft für die Transaktions-
infrastruktur, denn die langfristige Verlagerung weg von 
Bargeldtransaktionen hin zu Online- und Kartenzahlungen 
hielt während des Lockdowns an. Betrachten wir das 
veränderte Verbraucherverhalten, so könnte sie sich 
sogar noch beschleunigen.




>TOP ETFs  mit der Wertentwicklung 
der letzten 12 Monate hier vergleichen


Digitale Infrastruktur mit klaren Vorteilen 
Wir haben alle 250 Unternehmen, die unsere Kriterien 
an physische Infrastrukturanlagen, Disziplin bei 
Dividendenzahlungen sowie an Nachhaltigkeitsfaktoren 
erfüllen, einem Stresstest in dem Szenario steigender 
Zinsen unterzogen. Eine Verschiebung der Zinskurve um 
100 Basispunkte auf die Anlageperformance würde demnach 
folgende Auswirkungen haben: Die defensiven Bereiche 
der wirtschaftlichen und sozialen Infrastruktur würden 
leiden, während sich entwickelnde Infrastruktur gut 
dastünde - ein Zeichen für ihre Qualitäten als effektives 
Instrument zur Portfoliodiversifikation. Auf längere 
Sicht wirken steigende Zinsen aus ganz logischen Gründen 
positiv: Die Zinsen steigen, weil die Wirtschaftstätigkeit 
und die Inflation zunehmen, was mehr Verkehr auf 
mautpflichtigen Straßen und mehr Passagiere auf Flughäfen 
sowie mehr Cashflows aus inflationsgebundenen Einnahmen 
bedeutet.



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Bei einer Strategie, die auf hohe Renditen abzielt, ohne 
Wachstum in den Vordergrund zu stellen, würden die Ergebnisse 
eines solchen Stresstest ganz anders aussehen. Es ist sehr 
wahrscheinlich, dass zum Beispiel Bond-Proxys unter 
steigenden Zinsen leiden würden. Anlagen in börsennotierte 
Infrastruktur aber profitieren von der Inflation, weil sie 
klar auf langfristiges Wachstum ausgerichtet sind."

 

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