Investmentfonds.de
23.04.2021:
Janus Henderson: Staatsverschuldung in der EU
Köln, den 23.04.2021 (Investmentfonds.de) -
Bethany Payne, Global Bonds Portfolio Manager
bei Janus Henderson Investors
Staatsverschuldung in der EU - auf Deutschland
und den Konsum kommt es an
Zu dem Zeitpunkt als Corona zu wirtschaftlichen
Einbußen in Europa führte, stieg die Staatsverschuldung
auf dem gesamten Kontinent um 15 Prozent. Da die EZB
entschlossen scheint, das Tempo ihres Anleihekauf-
programms beizubehalten, erwarten wir, dass die
europäischen Regierungen bis 2025 weitere zwei
Billionen US-Dollar an Krediten aufgenommen haben
werden - etwa 5.500 US-Dollar pro Person. Das Problem
ist, dass die steigende Verschuldung - obwohl sie
zweifellos notwendig ist, um Arbeitsplätze zu erhalten
und wirtschaftliche Risiken abzuwehren - das Wachstum
nicht ankurbeln wird, solange die Steuerausgaben nicht
zu Produktivitätssteigerungen führen. Wie unser
Sovereign Debt Index zeigt, ist die Verschuldung in
Europa seit 1995 doppelt so stark gestiegen wie das BIP.
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Laut unseren Berechnungen liegt der Anteil der EZB an
der gesamten europäischen Staatsverschuldung bei etwa
29 Prozent. Zwar verschaffen die Wertpapier-Käufe der
EZB Europa Zeit, doch angesichts der verzögerten
Impfstoffeinführungen und einer geschwächten, auf den
Tourismus ausgerichteten Wirtschaft, ist es von größter
Bedeutung, die Fiskalpolitik richtig zu gestalten. Die
europäische Wirtschaft kann nicht wachsen, ohne dass
die einzelnen Länder anfangen, Geld auszugeben - dabei
kommt es insbesondere auf Deutschland an. Mit zum
Standard gewordenen Zentralbankkäufen und niedrigen
Kreditkosten ist die steigende Staatsverschuldung
nicht Europas Hauptproblem - den Wachstumsfunken zu
finden und den Konsum anzukurbeln ist das drängendste
Problem der Regierungen.
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Quelle: Investmentfonds.de
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