Investmentfonds.de
08.12.2021:
BNP Paribas Asset Management - Ausblick 2022: In wilden Gewässern
Köln, den 08.12.2021 (Investmentfonds.de) -
Daniel Morris, Chief Market Strategist bei
BNP Paribas Asset Management
In Wilden Gewässern: Der Investment Outlook für 2022
Das Jahr 2021 stand im Zeichen einer raschen Erholung
des Wachstums nach dem Lockdown, angetrieben von
billigen staatlichen Krediten und einer aufgestauten
Verbrauchernachfrage. Doch wie geht es im nächsten
Jahr weiter? 2022 dürften wirtschaftliche Unsicherheit
sowie die Inflationserwartungen und die Reaktionen der
Zentralbanken darauf im Mittelpunkt stehen. Auch die
Entwicklung der Coronavirus-Pandemie und ihre sozialen
und wirtschaftlichen Auswirkungen bleiben im kommenden
Jahr ein bestimmender Faktor.
Geldpolitik rückt noch mehr in den Fokus
Die Geldpolitik wird 2022 wahrscheinlich noch mehr in den Fokus
rücken, denn es ist davon auszugehen, dass der erhebliche
Inflationsdruck im nächsten Jahr und bis in das Jahr 2023 hinein
anhalten wird. Erhebliche Ersparnisse der privaten Haushalte
können zu einem Anstieg der Verbraucherausgaben führen, die sich
möglicherweise von Waren auf Dienstleistungen verlagern - was die
Inflation weiter erhöht. Gleichzeitig könnten jedoch die
Nachwirkungen einer weltweiten Pandemie den Konsum hemmen und
Regierungen und Zentralbanken könnten sich gezwungen sehen, die
Nachfrage anzuregen.
Auch wenn sich der Inflationsdruck letztlich als vorübergehend
erweisen dürfte, könnte er stark und langanhaltend genug sein,
um die Federal Reserve zu zwingen, die Geldpolitik früher als
geplant zu straffen. Für die Anleger würde dies bedeuten, dass
sie sich eher Sorgen um die kurzfristige Entwicklung der
Leitzinsen machen als um die mittelfristige Inflation, die
wahrscheinlich wieder zum Zielwert zurückkehren wird.
In der Eurozone werden die Zinsen wahrscheinlich erst 2023
steigen. Der Anstieg der längerfristigen Renditen von
US-Schatzanleihen wird durch gedeckelte Inflationserwartungen
und den Umfang der Fed-Bilanz begrenzt, was die realen
Renditen niedrig hält.
Nachhaltigkeit und langfristige Trends
Die Pandemie hat den Anlegern vor Augen geführt, wie wichtig ein
nachhaltiges, langfristiges Wachstum ist. Langfristige
Investitionen werden von entscheidender Bedeutung sein. Denn der
typische Investitionszyklus von drei bis fünf Jahren ist kürzer
als die Zeit, die es braucht, um beispielsweise die Finanzierung
auf grünen Wasserstoff umzustellen. Auch für andere Innovationen
wie die Verwirklichung der E-Mobilität, die Wiederherstellung
des Naturkapitals oder den Aufbau einer grünen Infrastruktur ist
mehr Zeit erforderlich.
Die Märkte werden weiterhin von der Entwicklung struktureller
Themen angetrieben, insbesondere von denjenigen, die das Handeln
und Verhalten der gesamten Gesellschaft signifikant, anhaltend
und auf breiter Ebene verändern. Die wichtigsten Anlagethemen
für 2022 haben sowohl einen nachhaltigen Aspekt wie die
Energiewende und ökologische Nachhaltigkeit, als auch einen Fokus
auf langanhaltende Trends, wie beispielsweise Innovationen im
Gesundheitswesen und bahnbrechende Technologien. Aus regionaler
Sicht bleibt China von entscheidender Bedeutung: Es ist die am
schnellsten wachsende Volkswirtschaft der Welt, Heimat vieler
innovativer Unternehmen und ein Markt, der zunehmend eine
eigenständige Allokation innerhalb von Multi-Asset-Portfolios
rechtfertigt.
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Quelle: Investmentfonds.de
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