Investmentfonds.de
16.12.2021:
TARGOBANK: Richtungswechsel light
Köln, den 16.12.2021 (Investmentfonds.de) -
Dr. Otmar Lang, Chefvolkswirt der TARGOBANK
"Richtungswechsel light"
Düsseldorf, 16. Dezember 2021 - Die EZB hat es geschafft,
sich aus ihrem Korsett der vergangenen Wochen zu befreien:
Bislang hatte sie stets klar signalisiert, ihren
geldpolitischen Kurs im kommenden Jahr in jedem Fall
beizubehalten. Heute hat sie den Grundstein für das
Auslaufen ihrer Kaufprogramme gelegt.
Dabei geht sie so defensiv vor, dass man - anders als bei
der Bank of England oder der amerikanischen Notenbank FED
- höchstens von einem "Richtungswechsel light" sprechen kann.
Vielmehr hält sich die EZB weiterhin alle Optionen offen.
Mit der Anpassung ihrer Ankaufsprogramme reagiert sie nur
sehr vorsichtig auf die jüngste Preisentwicklung. In Europa
ist die Inflation auf 4,9% gesprungen, aber sie könnte 2022
bereits im Januar den Rückwärtsgang einlegen. Hinzu kommt:
Die Auswirkungen der Coronamutation Omikron kann derzeit
niemand verlässlich einschätzen. Das hält die konjunkturelle
Unsicherheit hoch.
Mit seinen heutigen Formulierungen hat der EZB-Rat Zeit
gewonnen, um zu einem späteren Zeitpunkt eine Nachschärfung
- in die eine oder andere Richtung - beschließen zu können.
So macht er es innerhalb der EZB aktuell Tauben und Falken
gleichermaßen Recht - und ist dabei geldpolitisch noch nicht
so festgelegt wie die Kollegen bei der britischen oder der
amerikanischen Notenbank.
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Quelle: Investmentfonds.de
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