Investmentfonds.de
31.01.2022:
Aegon AM | Immobiliensektor und COVID belasten weiter chinesische Wirtschaft
Köln, den 31.01.2022 (Investmentfonds.de) -
Sarvjeev S. Sidhu, Head of Emerging Market Strategy bei
Aegon Asset Management
Immobiliensektor und COVID belasten weiter chinesische Wirtschaft
Chinesisches Neujahr -
Wirtschaftswachstum wird verhaltener ausfallen
31. Januar 2022 - China steht ein Jahr mit weiteren Schließungen
bevor, da die Wirtschaft des Landes durch die strenge
Null-Covid-Politik gefangen gehalten wird, erklärt Sarvjeev S.
Sidhu, Head of Emerging Market Strategy bei Aegon AM. Sidhu ist
der Ansicht, dass die von der chinesischen Regierung beschlossene
Null-Covid-Politik das Wirtschaftswachstum im Vergleich zu 2021
verhaltener ausfallen lassen wird. Dies wurde bereits durch die
jüngste Zinssenkung der People's Bank of China signalisiert.
Die langfristigen Wirtschaftsaussichten für China und die
Schwellenländer hängen davon ab, wie schnell die negativen
Auswirkungen der hochgradig übertragbaren Omicron-Variante mit
einem Null-Covid-19-Ansatz bewältigt werden können. Wir gehen
davon aus, dass China seine Null-Covid-Eindämmungspolitik
beibehält, mit weitreichenden Abriegelungen, um die Ausbrüche
der Delta- und Omicron-Variante zu unterdrücken. Eine rasche
Verlangsamung des privaten Konsums und eine starke Schwäche
des Immobilienmarktes könnten die People's Bank of China (PBoC)
zu weiteren Lockerungen veranlassen. Die PBoC sendet ein starkes
politisches Signal für ihr Engagement bei der geldpolitischen
Lockerung. Nachdem der Ausbruch der Deltawelle in 21 Provinzen
im Oktober weitgehend unter Kontrolle gebracht werden konnte,
hat eine weitere Welle, die im November begann, in etwa einem
Dutzend Provinzen Fuß gefasst. Die lokalen Behörden haben
Reisebeschränkungen verhängt und die Einwohner aufgefordert,
wegen des bevorstehenden chinesischen Neujahrsfestes (1. Februar)
und der Olympischen Winterspiele in Peking (4. bis 20. Februar)
zu Hause zu bleiben.
Die lokalen Regierungen haben schnell strenge Abriegelungsmaßnahmen
ergriffen, Fabriken geschlossen, den öffentlichen Verkehr eingestellt
und Häfen geschlossen. Dies wird die Erholung des Dienstleistungs-
sektors und des Konsums weiterhin beeinträchtigen. Wir glauben, dass
Chinas Null-Covid-Politik mindestens bis zum Kongress der
Kommunistischen Partei Chinas im Herbst 2022 beibehalten wird. Sidhu
warnt auch davor, dass der Abschwung im Immobiliensektor die
Gesamtwirtschaft weiter belasten wird und ein Wendepunkt noch nicht
erreicht ist. Die Maßnahmen zur Förderung der Kreditvergabe seien
jedoch ein positives Zeichen dafür, dass Maßnahmen ergriffen werden,
um eine schlimmere Spirale zu verhindern. Die Spillover-Effekte des
Abschwungs im chinesischen Immobiliensektor haben weiterhin
wirtschaftliche Auswirkungen. Die restriktiven Maßnahmen für den
Immobiliensektor haben die Bauträger stark unter Druck gesetzt.
Ein Wendepunkt ist noch nicht erreicht, aber die Erleichterung der
Nutzung von Treuhandfonds durch die Bauträger und die Ermutigung der
Banken, Kredite für den Erwerb von Immobilienprojekten zu gewähren
und Fusionen und Übernahmen zu erleichtern, sind ermutigend. Die
Kreditaufnahme des Immobiliensektors macht etwa 30 % der Bilanz des
Bankensystems aus, und viele Millionen Menschen arbeiten im Baugewerbe.
Das Risiko eines Zahlungsausfalls von Evergrande und anderen hoch
verschuldeten chinesischen Immobilienemittenten bleibt ein Überhang.
Die Regierung wird wahrscheinlich den Kauf ihrer Vermögenswerte durch
Käufer beschleunigen, zu denen auch andere Bauträger und lokale
Regierungen gehören könnten.
Sidhu geht davon aus, dass die chinesische Regierung für 2022 ein
Wachstum von 5 bis 5,5 % anstrebt, nachdem es im vergangenen Jahr
besser als erwartet ausgefallen war. Zudem rechnet er mit einer
stärkeren Hinwendung zu einer nachhaltigen Politik. Breit angelegte
Zinssenkungen und Liquiditätsspritzen sollten die Märkte auf eine
stärkere Lockerung hinweisen und dazu beitragen, den Abwärtsdruck
auf das Wachstum auszugleichen. Wir gehen davon aus, dass China
seine BIP-Wachstumsrate bis 2022 auf 5-5,5 % anheben wird. Zum
Vergleich: 2021 wuchs die chinesische Wirtschaft um 8,1 % gegenüber
dem Vorjahr und lag damit deutlich über dem Ziel von 6 % gegenüber
dem Vorjahr.
Mit Blick auf die Zukunft sehen wir eine schnellere Dekarbonisierungs-
politik, einschließlich der Einführung grüner Technologien wie
Elektrofahrzeuge, energieeffiziente Gebäude und die Stromerzeugung
durch erneuerbare Energiequellen. In der Zwischenzeit wird Chinas
langfristige Wachstumsumstellung fortgesetzt, mit einer gezielten
und unterstützenden Kreditpolitik, einschließlich der Ausgabe von
Sonderanleihen durch lokale Regierungen. Die beschleunigte Emission
von Kommunalanleihen wird das Wachstum der Infrastrukturinvestitionen
unterstützen. Dies steht im Einklang mit der allmählichen Verlagerung
der Wachstumsmotoren auf produktive Investitionen und der Ankurbelung
des Konsums der privaten Haushalte in den kommenden Jahren.
Disclaimer
Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage
und keine individuelle Anlageberatung.
Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen
und Risiken beraten und aufklären lassen.
Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge
können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen
erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück.
Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen
weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine
Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder
Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis:
Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie
für künftige Ergebnisse.
Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren
persönliche Einschätzung wieder (Aegon AM).
Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben
keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen
keine Beratung dar (Aegon AM)
Rechtlicher Hinweis:
Alle Angaben und Links in diesem Dienst wurden sorgfältig
nach bestem Wissen und Gewissen zusammengestellt.
Für die Richtigkeit der Informationen und Inhalte der Links
wird jedoch keine Gewähr übernommen. Keine der
Informationsangaben ist als Werbung oder Angebot zu verstehen.
Bitte fordern Sie für jede (Geld-) Anlageentscheidung den
jeweils gültigen Verkaufsprospekt und Geschäftsbericht sowie
die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID)an und vereinbaren
einen Beratungstermin mit einem professionellen Anlageberater
Ihrer Wahl.
Quelle: Investmentfonds.de
|