 Investmentfonds.de
01.03.2022:
NN IP Kommentar: ESG-Faktoren in Hypotheken einbinden
Köln, den 01.03.2022 (Investmentfonds.de) -
Bart Bakx, Head of the ABS & Mortgages Team im
Alternative-Credit-Team bei NN Investment Partners
ESG-Faktoren in Hypotheken einbinden: schwierig, aber nicht unmöglich
- Aufgrund begrenzter oder nicht verfügbarer Daten ist ESG-Integration
in Hypotheken herausfordernd
- Der Bausektor ist kohlenstoffintensiv - Anwendung von ESG-Faktoren
auf Hypotheken kann positiv auf Emissionen wirken
- NN Investment Partners arbeitet an der Verbesserung seines ESG-Profils
für Wohnhypotheken
Niederländische Hypotheken (Dutch Mortgages) sind für Anleger im heutigen
Marktumfeld attraktiv: Sie bieten eine Illiquiditätsprämie, attraktive
Renditen, ein geringes Risiko und stabile langfristige Cashflows. Eine
Investition in Dutch Mortgages bedeutet auch eine Investition in die
Realwirtschaft, da sie zur Finanzierung des Hypothekenbedarfs der
Verbraucher beiträgt. Wie auch andere Private-Debt-Assets stellen sie
jedoch bei der ESG-Integration eine Herausforderung dar. Der Bausektor
ist kohlenstoffintensiv, und es ist schwierig, bestehende Immobilien
nachhaltiger zu gestalten. Außerdem sind die Daten oft unvollständig
oder nicht zugänglich. Dennoch haben Vermögensverwalter gemeinsam mit
Hypothekenanbietern die Möglichkeit, einen echten Wandel in diesem
Sektor herbeizuführen, der sich erheblich auf die Emissionen auswirkt.
Bart Bakx, Head of the ABS & Mortgages Team im Alternative-Credit-Team
bei NN Investment Partners, erklärt: "Auf Gebäude entfällt mit 39 %[1]der
größte Anteil der gesamten jährlichen Kohlenstoffemissionen weltweit. Davon
entfallen 30 % auf den Bausektor, 45 % auf den Wohnbereich und 25 % auf den
Nichtwohnbereich. Etwa drei Viertel des Gebäudebestands in Europa sind nicht
energieeffizient, sodass der Sektor reif für Verbesserungen ist.[2] Die
Hypothekenfinanzierung kann eine wichtige Rolle dabei spielen, Häuser
energieeffizienter und nachhaltiger zu machen. Hypothekengeber können die
Hauseigentümer dazu ermutigen, energetische Sanierungen zu beschleunigen,
was zu einer erheblichen Verbesserung der gesamten CO2-Bilanz des Sektors
führt."
Der niederländische Hypothekenmarkt
2020 war der niederländische Hypothekenmarkt mit einem Volumen von 750 Mrd. EUR
der drittgrößte in Kontinentaleuropa, nach Deutschland und Frankreich. Die Höhe
der ausstehenden Hypothekenkredite beläuft sich auf über 90 % des BIP des Landes.
Institutionelle Investoren spielen bei der Finanzierung von Hypothekenkrediten
eine immer größere Rolle; ihr Anteil an den neuen Hypotheken in den Niederlanden
verdoppelte sich von 10 % Anfang 2014 auf 20 % im Jahr 2021.[3]
Der Hypothekenmarkt wird regulatorisch stark unterstützt, um ihn nachhaltiger
zu gestalten. Die Niederlande drängen die Hausbesitzer dazu, die Energieeffizienz
ihrer Häuser zu verbessern. Die Maßnahmen reichen von lokalen und nationalen
Subventionen für Energiesparmaßnahmen bis zum Verbot von Erdgasanschlüssen in
neuen Häusern. Der Energieverbrauch der Haushalte trägt zu etwa 13 % zum
Gesamtenergieverbrauch des Landes bei; Erdgas und Strom machen 70 % bzw.
17 % des Verbrauchs in Privathaushalten aus. Es gibt reichlich Spielraum, um
den CO2-Fußabdruck zu verringern, indem z. B. Gas durch energieeffizientere
Energiequellen ersetzt wird.
Die nationale Klimavereinbarung von 2019 enthält Vereinbarungen mit der Branche,
was sie tun wird, um die Klimaziele zu erreichen. Für den Gebäudesektor wird
derzeit angestrebt, dass bis 2050 7 Millionen bestehende Wohnhäuser und 1 Million
Gebäude kein Erdgas mehr verwenden. In der ersten Phase werden bis 2030 1,5
Millionen Wohnungen umgerüstet. Neue Gebäude werden nicht mehr mit Erdgas beheizt;
bestehende Gebäude müssen so verbessert werden, dass sie ohne fossile Brennstoffe
beheizt werden können. Die Überarbeitung des Energiesteuersystems wird stärkere
Anreize für Energieeffizienz und CO2-Reduzierung bieten.
Die Europäische Union treibt ebenfalls die Verbesserung der Nachhaltigkeit in der
gesamten Region voran, auch im Wohnungsbestand. Politische Maßnahmenpakete wie
der europäische Green Deal, die EU-Taxonomie und die Verordnung über nachhaltige
Finanzierungen werden die Transparenz für Investoren erhöhen und sie dazu anregen,
in nachhaltige Anlagen zu investieren. Die Richtlinie über die Gesamtenergie-
effizienz von Gebäuden zeigt den Schwerpunkt der Europäischen Kommission:
Gebäudesanierungen als Mittel zur Verringerung der Kohlenstoffemissionen und die
länderübergreifende Vereinheitlichung von Energielabels.
Wirkungsmessung
NN Investment Partners (NN IP) arbeitet auf verschiedene Weise daran, ESG-Aspekte
verstärkt in seine Analyse von Dutch Mortgages einzubeziehen:
1. Verbesserte Berechnungen des CO2-Fußabdrucks
Die heutige Kalkulation der CO2-Fußabdrücke birgt einige Herausforderungen.
Die Berechnungsmethode von NN IP basiert auf der Methode, die von der PCAF
("Platform Carbon Accounting Financials"), einer Gruppe niederländischer
Finanzinstitute, festgelegt wurde. Die bevorzugte Methode für Hypotheken
basierte auf dem vermuteten Strom- und Gasverbrauch pro zugrunde liegender
Immobilie. NN IP ändert die Bewertung vom vermeintlichen Energieverbrauch
pro Wohneinheit auf den tatsächlichen Energieverbrauch pro Gebäude ab 2022.
Außerdem entwickeln wir auch Stresstestszenarien für das gesamte Portfolio
auf Basis der angenommenen Klimaveränderungen, um genauer zu ermitteln, wie
sich das Klimarisiko auf das Portfolio auswirken kann.
2. Unterstützung der Hausbesitzer auf dem Weg zu mehr Nachhaltigkeit
NN IP investiert in Hypotheken, die von der NN Bank und Venn Hypotheken an
niederländische Hauseigentümer verkauft werden. Viele der Darlehen der NN Bank,
in die wir investieren, sind für neu gebaute Immobilien bestimmt. Etwa 74 %
der finanzierten Wohneinheiten verfügten über ein Energielabel; Ende 2021
hatten 44 % aller Darlehen, denen eine Wohneinheit mit einem Endenergie-Label
zugrunde lag, ein Endenergie-Label A[4]. Beide Kreditgeber ermutigen ihre
Kreditnehmer, die Kohlenstoffemissionen durch Renovierung ihrer Häuser zu
reduzieren, um sie nachhaltiger zu gestalten.
3. Modellierung von Klimarisikoszenarien
Ein großer Teil der Niederlande liegt unter dem Meeresspiegel, und mehrere
große Flüsse fließen auf ihrem Weg zum Meer durch das Land. Somit sind etwa
60 % des Landes hochwassergefährdet. NN IP untersucht die potenziellen
Auswirkungen des Klimawandels auf die verwalteten Hypothekenportfolios und
testet derzeit verschiedene Methoden und Wege, um verschiedene Klimarisiken
in unseren Hypothekenportfolios abzubilden (einschließlich "grondverzakking":
Bodensenkungen).
4. Engagement
NN IP ist in verschiedenen nationalen und internationalen Gremien wie dem
Energy Efficient Mortgage Label und der Partnership for Carbon Accounting
Financials aktiv. Dadurch hat das Unternehmen ein Mitspracherecht bei der
Gestaltung eines nachhaltigeren und integrativeren niederländischen
Hypothekenmarktes. Darüber hinaus hat NN IP sich um die Angleichung der
europäischen ESG-Gesetzgebung an die niederländische Gesetzgebung und um die
Verbesserung der Kohlenstoffmessung des Energieverbrauchs von Haushalten bemüht.
Diese Verbände sind ein starkes Instrument, um direkte Gespräche mit der
Europäischen Kommission und den niederländischen Behörden zu führen.
Ein ganzheitlicher Ansatz zur ESG-Integration
NN IP bewältigt zunehmend die Herausforderungen der ESG-Berücksichtigung bei
Hypothekeninvestitionen. Bart Bakx fasst zusammen: "NN IP wendet Umwelt-,
Sozial- und Governance-Kriterien auf sein Portfolio von niederländischen und
europäischen Hypotheken im Wert von mehr als 44 Milliarden Euro an. Wir
unterstützen unsere Partner, wie die NN Bank und Venn Hypotheken, bei der
Festlegung von ESG-Richtlinien für die Kreditvergabe. Beide Kreditgeber
ergänzen ihr Angebot um Komponenten, die Kreditnehmern dabei helfen, Energie
im Haushalt bewusster und effizienter zu nutzen oder grüne Energie zu
verwenden. Beide haben spezifische Hypothekenprodukte und -dienstleistungen
entwickelt, die Kreditnehmern bei der Reduzierung von Kohlenstoffemissionen
und bei der Förderung einer integrativen Gesellschaft behilflich sein können.
Die Hypothekenportfoliomanager von NN IP berücksichtigen ESG-Faktoren und
legen Förderkriterien für künftige Hypothekendarlehen fest. Das Unternehmen
verfolgt einen vollständig integrierten ESG-Ansatz."
"In den kommenden Jahren wird sich die Finanz- und Vermögensverwaltungsbranche
aufgrund der neuen ESG-Verordnung, die für Hypothekengeber und Vermögensverwalter
gilt, wichtigen Veränderungen stellen müssen. Dank der wichtigen Rolle von NN IP
in Zusammenarbeit mit den Kreditgebern NN Bank und Venn sind wir Vorreiter bei
der wichtigen Transformation zu einer kohlenstofffreien Wirtschaft."
[1] World Green Building Council
2 European Commission, Energy Efficiency in Buildings
3 Cadaster, Grundbuch- und Vermessungsamt
4 Mister Mortgage, A Sustainable Mortgage in The Netherlands
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Quelle: Investmentfonds.de
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