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Investmentfonds.de 02.11.2022:
La Française AM: Das richtige Gleichgewicht herstellen

François Rimeu, Senior Strategist, La Française AM


Das richtige Gleichgewicht herstellen


Allgemein wird erwartet, dass der Offenmarktausschuss der US-Notenbank 
(Federal Open Market Committee, FOMC) auf seiner Sitzung am 2. November 
die Zinsen zum vierten Mal in Folge um 75 Basispunkte (Bp) anheben wird.
 


Unsere Erwartungen:


 

Das FOMC wird die Zinsen um 75 Basispunkte auf eine Spanne von 3,75%-4,00% anheben.


Präsident Powell wird keine Hinweise auf den Umfang der Zinserhöhung im Dezember 
geben, um sich vor dem US-Inflationsbericht im Oktober alle Optionen offen zu halten. 
Entscheidungen über das Tempo der Zinserhöhungen dürften weiterhin von den eingehenden 
Daten und den künftigen Entwicklungen abhängen.

Powell wird höhere Leitzinsen zur Bekämpfung der Inflation nicht ausschließen. 
Angesichts der jüngsten Äußerungen der Fed und der Tatsache, dass sich die Leitzinsen 
in den restriktiven Bereich bewegen, könnte die Zentralbank jedoch in Zukunft weniger 
aggressive Zinserhöhungen erwägen, um die Auswirkungen der kumulativen geldpolitischen 
Anpassungen auf die Wirtschaftstätigkeit und die Inflation zu bewerten.

Powell wird während der Pressekonferenz über die Liquidität der Treasuries sprechen, 
da Finanzministerin Janet Yellen ein mögliches Rückkaufprogramm befürwortet.



Insgesamt dürfte die Fed ihre restriktive Geldpolitik beibehalten, bis der 
Inflationsdruck deutlich nachlässt. Wir gehen jedoch davon aus, dass Fed-Präsident 
Powell eine feiner abgestufte Straffung signalisieren wird, anstatt die Zinsen 
vorzeitig anzuheben. Diese Sitzung könnte zu einer moderaten Versteilerung der 
US-Zinskurve führen.




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