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Investmentfonds.de 23.03.2023:
Lombard Odier IM | Die SNB setzt ein klares Zeichen

Philipp Burckhardt, Portfolio Manager und Fixed Income Strategist bei Lombard Odier Investment Managers (LOIM)


Investmentfonds.de | „Eine anstrengende Woche neigt sich für die Schweizerische Nationalbank (SNB) langsam dem Ende zu. Heute hat der Fokus vorwiegend auf der geldpolitischen Ausrichtung gelegen und der Suche nach neuen Hinweisen, wann die SNB das Tempo der Leitzinserhöhungen drosseln wird. Argumente dafür hätte es auf Seiten der Finanzstabilität und der Volatilität auf den Finanzmärkten gegeben, aber die erneute Beschleunigung der hiesigen Inflation, forderte schlussendlich erfolgreich straffere Finanzierungskonditionen ein. Aufgrund der übergeordneten Rolle und daher auch des enormen Einflusses der Geschehnisse um die UBS und die Credit Suisse auf die gesamte Schweiz, sowohl auf Seiten der Investoren und Kunden, aber genauso auf Seiten der Arbeitnehmer, und der dadurch stark erhöhten Unsicherheit, hätte sich die SNB durchaus erlauben können, vorsichtiger vorzugehen und das Tempo ein wenig zurückzufahren. Dennoch entschied sie sich, ein klares Zeichen zu setzen, dass sie weiterhin aggressiv gegen den Preisdruck vorgeht. Implizit kommuniziert die SNB damit auch, dass sie sich nicht um die Finanzstabilität sorgt, was durchaus als positives Zeichen gewertet werden kann. Wir sind nun der Meinung, dass im Juni möglicherweise der letzte Zinsschritt für diesen Zyklus kommen wird und die SNB dann pausieren wird.“






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