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Investmentfonds.de 16.12.2003:
Aktienmarkt: Börsenampeln weiter auf grün

   Mainz (ots) - Das turbulente Börsenjahr 2003 steht vor einem
versöhnlichen Ausklang. Angesichts massiver staatlicher
Wirtschaftsstimulans in den USA, daraus resultierenden weltweiten
Anschubeffekten und sich auch hierzulande verdichtender Signale für
eine deutlichere Belebung im kommenden Jahr honorieren die Börsen
seit einigen Monaten die Aussicht auf eine nachhaltig aufwärts
gerichtete konjunkturelle Entwicklung. Im bisherigen Jahresverlauf
verbuchten die maßgeblichen Blue Chip-Indizes, allen voran der DAX
mit rd. 33 Prozent, deutliche Zuwächse. Nach erfolgter Anpassung an
ein konjunkturfreundliches Grundszenario, rückt nun zunehmend die
Frage nach der Stärke der wirtschaftlichen Dynamik in den Fokus. 

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   In den USA dürfte sich der private Verbrauch nach exzeptionell
hohem Niveau im dritten Quartal künftig etwas moderater entwickeln.
Gleichwohl signalisieren Daten wie zuletzt die Einzelhandelsumsätze
vom November (+0,9 Prozent im Monatsvergleich), dass zumindest die
Abschwächung im vierten Quartal geringer als erwartet ausfallen
dürfte; auf der anderen Seite steigen die Auftragseingänge stetig und
nähren die Erwartung einer fortgesetzten Erholung auf
Produktionsebene (sichtbar auch im November-Plus des ISM-Index um
knapp 6 auf 62,8 Punkte), so dass sich die USA im kommenden Jahr auf
deutlich expansivem Kurs bewegen sollten (gut 4 Prozent). 

   Zwar keineswegs im Ausmaß aber in der Tendenz ebenfalls positiv
präsentierte sich zuletzt die industrielle Entwicklung hierzulande,
nachdem IFO- und ZEW-Index (im Dezember 72,0 nach 67,2 Punkte)
bereits sieben bzw. zwölf Anstiege in Folge verzeichneten. Sorge über
den bremsenden Einfluss des schwachen US-Dollar auf die deutsche
Konjunktur wecken jedoch die Oktober-Außenhandelsdaten, die für die
Exporte in Länder außerhalb der EU einen Rückgang um 8,5 Prozent
ausweisen. Inwieweit die Binnenkräfte angesichts des auf Hochtouren
laufenden Einigungsprozesses bei den Agenda 2010-Reformgesetzen schon
im kommenden Jahr das Wachstum flankieren können, bleibt vorerst
ungewiss. Selbst ein Wirtschaftswachstum (inklusive Arbeitstage- und
Reformeffekt) von rund 2 Prozent in 2004 dürfte zudem den hiesigen
Arbeitsmarkt auf Sicht nur wenig beleben. Günstig bleibt hingegen
beidseits des Atlantiks das Investitionsumfeld, da nicht zuletzt die
längerfristigen Zinsen noch immer unter dem historischen Durchschnitt
liegen.

   Auf Unternehmensseite dürfte der bereits durch Restrukturierung
eingeleitete positive Gewinntrend gerade den international
ausgerichteten Konzernen ermöglichen, getragen von der
Konjunkturbesserung auch sukzessive die Zukunftsprojektionen
anzuheben. Ohne zusätzliche Verwerfungen an der Währungsfront bleiben
deutsche Blue Chips im internationalen Vergleich attraktiv. Als
Investmentschwerpunkte bieten sich Titel aus dem Chemie-,
Transport&Logistik- und dem Industriesektor an. 


ots Originaltext: LRP Landesbank Rheinland-Pfalz
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