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Investmentfonds.de 19.12.2003:
Schroder: Ausblick 2004 - Aktien besser als Renten

Köln, den 19.12.2003 (Investmentfonds.de) - Die Fondsgesellschaft Schroder Investment 
Management geht für 2004 von einer anhaltenden Outperformance der Aktien gegenüber 
Rentenpapieren aus – wenn auch wegen des starken Anstieg der Aktienmärkte im Jahr
2003 etwas verhaltener. Schroders ist sich darüber hinaus der signifikanten Ungleich-
gewichte in der Weltwirtschaft bewusst, die einen nachhaltigen Wirtschaftsaufschwung 
gefährden könnten. Trotzdem hält die Investmentgesellschaft an einer Übergewichtung 
von Aktien fest. Favorisierte Regionen sind weiterhin die Schwellenländer, Japan und
Europa. Nach Schroders Einschätzung bieten diese Märkte die besten Gelegenheiten, von 
einer weltweiten wirtschaftlichen Erholung zu profitieren.

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Nach Auffassung von Schroders haben in den vergangenen Monaten verbesserte interna-
tionale Wirtschaftsdaten zu einem nachhaltigen Stimmungswandel an den Aktienmärkten 
geführt. Die stärkste Erholung fand in den USA statt. Der Index des Institute for 
Supply Management (ISM) erreichte seinen höchsten Wert in den zurückliegenden 20 
Jahren. Im dritten Quartal wuchs das US-Bruttoinlandsprodukt mit einer annualisierten
Rate von mehr als sieben Prozent. Außerdem gab es Anzeichen, dass die starke wirt-
schaftliche Belebung im dritten Quartal auch auf die letzten drei Monate des Jahres 
2003 übergegriffen hat. Dieser Trend in Verbindung mit wachsenden Unternehmensge-
winnen und steigenden Beschäftigungszahlen hat die Erwartungen wieder verstärkt, 
dass es sich um einen selbst tragenden globalen wirtschaftlichen Aufschwung handelt. 


Schroders geht nicht davon aus, dass die US-Notenbank die Zinssätze vor Mai 2004 
anheben wird. Die Zinsen in der Eurozone bleiben mit großer Wahrscheinlichkeit 
ebenfalls weiterhin niedrig.