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Investmentfonds.de 20.02.2004:
Commerzbank-Börsenbericht: Aktienmärkte ohne klare Linie

   Frankfurt am Main (ots) - Die internationalen Aktienmärkte zeigten
sich in dieser Woche eher richtungslos. Offenbar setzt sich die
Konsolidierung fort. Das heißt allerdings nicht, dass das
Börsengeschehen langweilig wäre, denn in einzelnen Teilbereichen ist
durchaus Dynamik zu verzeichnen. Auf mittlere Sicht stellt sich der
Datenkranz für die Aktienanlage ohnehin weiter günstig dar: Die
Konjunkturbelebung macht weitere Fortschritte, die Zinsen bleiben bis
auf weiteres niedrig und die forcierten Umstrukturierungen der
Unternehmen sorgen immer wieder für positive Überraschungen.
Besonders spannend wird die im März in Hannover beginnende Messe
Cebit für Telekommunikations- und Technologietitel. Im Blickpunkt
wird die UMTS–Technologie stehen, die nach Aussagen einiger
Unternehmen nun praxistauglich ist. Für die gesamte
Telekommunikationsbranche wäre dies ein enormer Erfolg mit großen
Perspektiven. Die Commerzbank bleibt deshalb auch bei ihrer
„Altempfehlung“ Deutsche Telekom.

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   Der auf hohem Niveau stabile Euro und einige enttäuschende
Konjunkturdaten gaben den Rentenmärkten in den letzten Tagen die
nötige Unterstützung, um die jüngsten Kurssteigerungen zu
verteidigen. Der Bund-Future notiert inzwischen wieder über 115
Punkten und damit auf dem Stand vom September. Die Konjunkturdaten
haben offenbar erheblich an Markteinfluss zugunsten der
Devisenkursentwicklung verloren. Die Gründe hierfür liegen wohl in
der Erwartung einer anhaltend niedrigen Teuerungsrate und in der
schlechten Beschäftigungssituation, die die Notenbanken vorerst von
Zinserhöhungen abhalten dürften. Da in dieser Situation die Risiken
an den Rentenmärkten relativ hoch sind, raten die Experten der
Commerzbank zu variabel verzinslichen Anleihen. Bei Euro-Anleihen
könnten Gewinnmitnahmen angebracht zu sein.

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sind. Ó2003; Herausgeber: Commerzbank Aktiengesellschaft,
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ots-Originaltext: Commerzbank AG

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