Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 02.03.2004:
Zinsen in Euroland bleiben weitgehend unverändert

Köln, den 02.03.2004 (Investmentfonds.de) - Die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen 
ist seit Jahresbeginn merklich zurück gegangen und liegt noch bei rund 4,1 Prozent,
wird von W&W AM in einer aktuellen Markteinschätzung festgestellt. Im langfristigen 
Laufzeitenbereich besteht nach Auffassung der W&W Asset Management GmbH nur ein 
geringes Zinsanstiegspotenzial. Sie rechnet damit, dass sich die Zinsen vorläufig 
weiter in dem etablierten Seitwärtskanal bewegen werden. Erst im weiteren Verlauf 
des zweiten Halbjahres 2004 ist ein moderater Zinsanstieg zu erwarten. Zum Jahres-
ende wird für 10-jährigen deutsche Staatsanleihen eine Bandbreite von 4,5 bis 5,0 
Prozent prognostiziert.

<<--Anzeige-->>


     Alle TOP-Fonds erhalten Sie bei InveXtra. 
InveXtra bietet fast alle 7000 Fonds mit 1% Ausgabeaufschlag an!

<<--Ende-->>

Im historischen Vergleich ist ein solch geringer Zinsanstieg für eine Aufschwung-
phase ungewöhnlich. Ursächlich dafür sind drei Faktoren: ein in den nächsten 
Quartalen nur moderates Wirtschaftswachstum, relativ stabile Preise und eine 
frühestens gegen Jahresende zu erwartende erste EZB-Leitzinserhöhung. Dabei werden 
die europäischen Zinsen weiterhin von der Zinsentwicklung in den USA beeinflusst. 
Trotz der bisher noch guten Wirtschaftsaussichten in den USA bewegen sich die 
US-Zinsen in den letzten Monaten in einem engen Band seitwärts. Neben massiven 
Anleihekäufen asiatischer Notenbanken sowie von Geschäftsbanken trugen hierzu 
eine konstant niedrige Inflationsrate und Äußerungen der Fed bei, die auf ein 
anhaltend stabiles Leitzinsniveau hindeuten. Erst wenn im Zuge einer Erholung 
am Arbeitsmarkt und eines Anstiegs der Inflationsrate mit einer restriktiveren 
Geldpolitik zu rechnen ist, dürften die Langfristzinsen sich wieder oberhalb 
einer Rendite von 4,4 Prozent bewegen, die derzeit als obere Begrenzung des 
Seitwärtskanals gelten können. Die W&W Asset Mana-gement GmbH rechnet erst im 
zweiten Halbjahr 2004 mit dieser Entwicklung.