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Investmentfonds.de 05.03.2004:
Zinstrend März 2004

   Bonn (obs) - 

   - Querverweis: Grafik wird über ogs versandt und ist unter
     http://www.presseportal.de/galerie.htx?type=obs abrufbar -

   Der Ölpreis liegt mit 34 Dollar je Barrel wieder auf dem hohen
Niveau, das er im Vorfeld des Irakkrieges hatte. Nach Einschätzung
der Postbank handelt es sich hierbei jedoch um eine Übertreibung der
Märkte, die bald wieder korrigiert wird. Die Inflationsaussichten für
den Euroraum bleiben damit günstig. Die Europäische Zentralbank (EZB)
hat dadurch keinen Grund, an der Zinsschraube zu drehen. 


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Wesentlicher Grund für den gestiegenen Ölpreis: Die OPEC will ihre För-
derung ab dem 1. April drosseln. Die Postbank erwartet jedoch keine markante
Verknappung des Ölangebots. Die OPEC will einem deutlichen Rückgang
des Ölpreises im kommenden Frühjahr vorbeugen. Die Volkswirte der
Postbank rechnen nach dem Ende des Winters wieder mit einem Preis von
etwa 30 Dollar je Fass. Auf Jahressicht gehen sie von 27 Dollar aus.
Damit treibt der Ölmarkt die Preise im Euroraum nicht nach oben. Die
Inflationsaussichten bleiben vielmehr nicht zuletzt aufgrund des
festen Euro unverändert positiv. Die Postbank-Volkswirte erwarten in
diesem Jahr einen Rückgang der Inflationsrate im Euroraum auf sehr
niedrige 1,6 Prozent. Die EZB dürfte deshalb auch keinen Grund haben,
ihre Leitzinsen anzuheben. Am Kapitalmarkt gibt es dagegen ein
gewisses Zinssteigerungspotenzial. Infolge der sich bessernden
Weltkonjunktur erwartet die Postbank, dass die Rendite zehnjähriger
Bundesanleihen von derzeit gut vier bis zum Jahresende auf etwa 4 3/4
Prozent ansteigt.
   
   Die Verwendung dieses Bildes ist für redaktionelle Zwecke
honorarfrei. Abdruck bitte unter Quellenangabe: "obs/Deutsche
Postbank AG"