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Investmentfonds.de 21.04.2004:
Robeco: Stimmung für Aktienfonds trübt sich ein

Köln, den 21.04.2004 (Investmentfonds.de) - Der Optimismus der Anlageberater 
hat einen Dämpfer erhalten. Insbesondere Aktienfonds mussten im März Rück-
schläge bei der Bewertung von Absatzlage und Absatzerwartungen hinnehmen.
Lediglich 16 Prozent der Anlageberater beurteilen die aktuelle Absatzlage
als „gut“, ein Minus von sieben Prozentpunkten gegenüber Februar
2004. Auch die Zahl derer, die eine zunehmende Bedeutung der Aktienabsätze
erwarten, ist von 79 Prozent auf 64 Prozent gefallen. „Trotz dieser neuen
Zahlen bleibt abzuwarten, ob damit eine Trendwende eingeleitet wurde.
Denn die Fundamentaldaten sind weiterhin gut“, sagt Frank Alexander de
Boer, Geschäftsführer Robeco Deutschland.

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Die genannten Ergebnisse sind Teil der aktuellen Umfrage, die Robeco in
Zusammenarbeit mit dem Meinungsforschungsinstitut Emnid und dem Anleger-
magazin FINANZ€N unter dem Label Robeco Advisor’s Monitor präsentiert.
Die Umfrage untersucht monatlich zwei Sachverhalte: Die gegenwärtige
Absatzsituation (Lage) und die Absatzerwartung (Prognose) für die nächsten
sechs Monate.


Aufwärtsbewegung bei Rentenfonds

Die Beurteilungen von Rentenfonds haben sich verbessert. Sowohl die Ein-
schätzungen der Absatzlage, als auch die der Absatzerwartungen in den
nächsten sechs Monaten erholten sich: Im März schätzen 35 Prozent der An-
lageberater die Lage bei Rentenfonds als gut ein, nach 32 Prozent im Februar.
Die Absatzerwartungen stiegen im gleichen Zeitraum von 14 auf 18 Prozent.


Die Tendenz bei Immobilienfonds bleibt uneinheitlich. Nach einer kurzen
Erholung im Februar wird die Lage im März wieder schlechter eingeschätzt.
39 Prozent der Anlageberater sehen die aktuelle Absatzlage als „gut“ an, 
ein Rückgang um sechs Prozent gegenüber dem Vormonat. Ein ähnliches Bild
zeigt sich bei den Erwartungen, hier ging der Anteil optimistischer Ein-
schätzungen von 24 Prozent auf 19 Prozent zurück.


Ein unklares Bild zeigt sich auch bei Geldmarktfonds: Der Anstieg positiver
Lagebeurteilungen im Februar wurde annähernd zurückgenommen und sank
von 52 auf 49 Prozent. Der Anteil derer, die eine zunehmende Bedeutung
von Geldmarktfonds erwarten, bleibt im dritten Monat in Folge konstant bei
15 Prozent.


Klima für Publikumsfonds gibt nach

Das Absatzklima für Publikumsfonds nach dem Berater-Sentiment-Index (BSI)
konnte das Rekordniveau des Vormonats nicht halten. Von seinem Hoch bei
114 Punkten im Februar fiel der Index für Publikumsfonds auf 111 Punkte im
März und damit auf das Niveau von Ende 2003 zurück. Die Beurteilung der
aktuellen Absatzlage wird zwar von 37 Prozent der befragten Anlageberater
(und damit zwei Prozent mehr als im Februar) als „gut“ eingeschätzt. Die
Erwartungen für einen steigenden Absatz in den nächsten sechs Monaten sanken
jedoch deutlich von 66 Prozent im Februar auf 54 Prozent im März.


Europa trotz Einbußen beliebtestes Anlageziel

Anlageberater sehen in Europa weiterhin den Markt mit den besten Anlage-
chancen. Allerdings sank der Anteil derer, die die Lage mit „gut“ benoten, 
im März von 71 auf 62 Prozent, der stärkste Einbruch seit Umfragebeginn im
Mai 2003.


Im Gegensatz zu Europa wird Asien ohne Japan im März besser beurteilt. 48
Prozent der Anlageberater beurteilen die Anlagechancen als „gut“, eine 
Steigerung um zwei Prozentpunkte. Asien ohne Japan bleibt damit auf Rang
zwei.


Japan vor Nordamerika

Die Beurteilung des nordamerikanischen Marktes hat im März einen Einbruch
erlebt. Nur noch 16 Prozent sehen die aktuelle Lage als „gut“ an. Gegenüber
dem Vormonat bedeutet das einen Rückgang um 13 Prozentpunkte. Der japanische
Markt wird dagegen positiver gesehen. 30 Prozent der befragten
Anlageberater sehen „gute“ Anlagechancen im Land der aufgehenden Sonne,
ein Rückgang um drei Prozentpunkte. Japan übernimmt damit den dritten
Platz unter den Märkten vor Nordamerika.


Erhebungsmethode

Für den Robeco Advisor’s Monitor befragt Robeco 350 Anlageberater aus
Filialen von Geschäftsbanken, Sparkassen und genossenschaftlichen Instituten
in Deutschland. Der Robeco Advisor’s Monitor ist ein Stimmungsbarometer
für Publikumsfonds, den Robeco seit Mai 2003 monatlich präsentiert. Erstellt
wird ein Index, der die Einschätzungen des Absatzklimas von Publikumsfonds
insgesamt wiedergibt: der Berater Sentiment Index (BSI). Die Erhebung im
Mai 2003 dient als Referenzmonat für die Normierung. Alle Werte im Mai
sind dementsprechend gleich 100 gesetzt; eine bessere Bewertung als in diesem
Referenzmonat führt zu Indexwerten, die größer als 100 sind. Die einzelnen
Produktsparten, Aktien-, Renten-, Immobilien- und Geldmarktfonds,
werden von den Beratern gesondert beurteilt. Nach dem Muster des ifo -
Geschäftsklima Index fließen die Bewertung der aktuellen Absatzlage und die
Sechs-Monats-Absatzerwartung ein.